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台股

〈生技法說〉太醫中日市場添柴火 年營收增10% 獲利相對有壓

鉅亨網記者黃雅娟 台北 2018-08-31 18:52

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太醫今日於櫃買中心舉辦法說會。(鉅亨網記者黃雅娟攝)

太醫 (4126-TW) 今 (31) 日舉辦法說會,今年上半年,由於廠房擴建搬遷,導致費用增加、獲利減少,預計今年將是太醫最困難的一年,下半年隨著中國、日本市場需求回升,法人估年營收可望成長 10%,挑戰連 13 年正成長,不過受遷廠影響,今年每股純益恐不如去年 3.59 元表現。

太醫擴建新廠,產能擴增 2 倍,年產值約 18 億元,不過每個月新廠攤提費用約 700 萬元、舊廠約 400 萬元,全部攤提完預計需要 50 至 60 年,不排除將舊廠出售、降低費用,以去年 5 月起攤提至年底估算,影響去年每股純益約 1 元。

太醫第 2 季營收為 4.27 億元,季增 4.66、年減 4.55%,毛利率 24.92%,季減 0.48 個百分點、年減 4.11 個百分點,營益率 11.92%,季減 0.83 個百分點、年減 5.19 個百分點,寫下歷史新低,稅後純益 0.42 億元,季增 13.51%、年減 24.54%,每股純益 0.63 元,寫下 2009 年以來同期新低。

觀察太醫第 2 季主要營收來源,管類醫材占比 25%、密閉式抽痰管約 23%,傷口引流套組 12%,袋類約 10%,毛利率以管類產品表現最佳。太醫銷售地區,如中國、日本等地,今年至今營收年增率達 15% 以上,下半年持續看增。

太醫目前在成熟國家開闢代工市場、新興市場國家經營自有品牌,雖然兩者占營收比例約當,不過自有品牌毛利率高出代工約 5 個百分點。

累計太醫上半年營收為 8.39 億元,年增 %,毛利率 24.68%,年減 6.1 個百分點,營益率 12.33%,年減 6.36 個百分點,稅後純益 0.79 億元,年減 32.15%,每股純益 1.2 元。

法人估,太醫今年下半年中國地區仍將貢獻雙位數以上營收成長,不過今年 11、12 月將再有一次搬遷,估將再有一次性費用支出,今年每股純益表現要超過去年 3.59 元,恐怕很有壓力。






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