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豐泰加速海外擴張 外資評等「買進」調高目標價到210元

鉅亨網記者張欽發 台北 2018-08-22 10:18

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豐泰加速海外擴張,外資評等維持「買進」並調高目標價到210元。(鉅亨網記者張欽發攝)

亞系券商最新報告指出,NIKE 概念股豐泰 (9910-TW) 自動化產能加速,獲利提升,重申「買進」評等,將目標價由 175 元調高至 210 元。同時,在美中貿易摩擦同時,外資看好,豐泰加速擴張越南等地生產規模,業績成長動能看俏,明年毛利率可望突破 24%。

豐泰加速投入投資越南擴增產能,目前越南廠約占整體產能比重 52%,以中高階產品線為主。豐泰也在印尼設立廠區,以因應新產能所需;亞系外資預估 2018-2020 年,資本支出每年將有 30 億元,較 2015-2017 年的 28 億元提升。  

亞系券商報告也強調,豐泰成本結構因應各產地有變動,中國勞力成本約為 25%,越南 / 印尼約 20%,印度約 15%。因應勞力成本提升,豐泰採用自動化生產設備,預期每條自動產線將可取代 30% 勞工,有助明年毛利率將可提升至 24.1%。

豐泰今年 1-7 歸屬母公司稅後純益 27.33 億元,每股純益達 4.09 元。豐泰表示,新台幣回貶,加上接單出貨暢旺,帶動第 2 季獲利明顯回升,而 7 月獲利表現更佳,單季每股純益達到 0.83 元。

豐泰為 NIKE 鞋類產品主力供應商,外先前資券商認為,由於 NIKE 銷售持續成長,NIKE 長期營運策略在縮短供應商交期並減少供應鏈,豐泰每年都維持 7-10% 的產能擴充,可望是主要受惠者,預估豐泰占 NIKE 鞋類出貨比重,將由 2017 年的 16%, 3 年內提升到 20%,也推升豐泰的獲利成長。






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