【馮冠華專欄】貿易戰雖再升温,港股仍可審慎樂觀

圖:AFP
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今天推介:銀河娛樂(27)


1)昨天市況總結:雖然 A 股週三再度走弱,恆指也曾兩度倒跌,但最終受多隻藍籌業績帶動,以及騰訊(700)和石油股走高之下,收市報 28359 點,升 110 點。大市成交按日上升約 4% 至 931 億。(若減去中國鐵塔(788)的 55 億成交,按日成交是下跌的。)滬深港通成交金額卻下跌約 25% 至 85 億;流向仍是淨流出,金額約 15 億。當中,騰訊(700)錄約 8 億淨流出。

板塊方面,內房、物管和汽車股較弱;另外,全球最大麵粉加工企業五得利,上調新小麥收購價,市場擔心成本轉嫁予食品企業,個別食品股如康師傅(322)、統一(220)等也急挫。澳門博彩股則受銀河娛樂(27)強勁業績帶動也普遍造好。醫藥、水泥、天然氣和油服是其他表現較好板塊。藍籌股 26 升 20 跌 4 持平。做空方面,佔大市成交下跌至 12.7%,仍屬偏高水平。牛熊証街貨最新比重為 43:57,重貨區方面,熊証重貨區不變在 28550-28649,牛証重貨區也不變在 27500-27599

簡評:昨天恆指百多點的升幅看似平凡,但能與 A 股背馳已是近日罕見的。騰訊在北水力沽下仍能報升,且重返 10 天線上,甚有轉勢之感。週五恆指季檢,騰訊在恆指及國指的比重應會上升,這或解釋近日的回彈;當然下週三業績將是重頭戲,盈利按季倒退已是分析員的共識預測,筆者也曽解釋這只是時間差問題,業務上更應是貿易戰的免疫者,之前的弱勢是氣氛多於基本因素。

銀河娛樂業績強勁,更有大行報告指遠超預期。板塊是筆者所愛,港珠澳大橋效應還未反映,銀河娛樂的股價絕對有空間大升,情況一如績優的中電(2)、恆生(11)和長和(1)等,可以連升數天。績佳藍籌股是最近支撐大市的主要原因,恆指五連跌後本週已三連升,在做空收斂及現價較貼近熊証重貨區下,估計恆指仍有力再上。

貿易戰再升温是憂累,但亦不是預期之外,港股 ADR 和美股的上落也不大,變數又是難以預測的 A 股了。另外,多間香港銀行昨天宣佈上調 H 按鎖息上限,對本地銀行股是利好而對本地地產股影響應是有限的。

2)貿易戰最新發展:中國商務部發言人予昨晚八時指,美國決定 23 日對 160 億美元從中國進口產品徵收 25% 關稅,是又一次將國內法凌駕於國際法之上,是十分無理做法。中方維護自身正當權益及多邊貿易體制,不得不做出必要反制,決定向 160 億美元從美進口產品加徵 25% 關稅,與美方同步實施。

3)美股市況總結 :中美兩國昨天齊齊追加對方產品的進口關稅,加上石油價格大跌,拖累美股偏軟,道指結束三連升,收跌 45 點或 0.18%。標指也結束四連升,下跌不足 1 點,納指則揚 0.06%。中國向美國施加的最新關稅包括原油,令人擔心未來石油需求受損,而且中國 7 月原油進口僅微升,拖累國際油價向下,紐約期油最多跌 4.1%,收市仍挫 3.2%。十年期國債債息最新為 2.964%。港股 ADR 下跌 6 點,相當於恆指 28353 點水平。

 

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。

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