浩沙復牌即被狙擊 指內在價值為零 股價漲幅收窄至26%

上月底「洗倉式」急跌 86% 後中途停牌的浩沙國際 (2200-HK) 今(11)日復牌，因傳有國企入主，刺激股價逆市大漲，初段曾反彈近 9 成至港幣 0.55 元，惟遭沽空機構 Bonitas Research 狙擊，質疑浩沙虛報收入及盈利能力，直指浩沙的內在價值是零，浩沙漲幅立刻收窄，收盤僅升 25.9%，報港幣 0.365 元，成交額港幣 2.36 億元。

浩沙復牌前公布，已與兩家國企就潛在合作及入股磋商，強調公司業務經營正常，擁有健全流動比率，處於淨現金水平。公司還指得到晉江市政府表明，在必要時會提供援助。

有國企救亡和政府出手，浩沙復牌後股價報復式反彈，上午最高曾升 89% 至港幣 0.55 元，但市場仍然關注浩沙股東押股問題及沽空報告內容，下午開市後股價掉頭急插，瞬間蒸發大量升幅，最終收報港幣 0.365 元，升 25.9%。

浩沙 6 月 29 日股價大跌及停牌當日，已有傳是因為股東被斬倉所致。據浩沙前晚披露，由董事長施洪流、副董事長兼行政總裁施鴻雁 (施洪流胞弟) 及二人之姐夫吳長達共同持有並控股浩沙的企業浩邦，有 398.4 萬股已抵押的浩沙股份於上月 28 日及 29 日被斬倉；另一間同樣由三人持有的浩沙另一主要股東企業偉邦，亦有 698.2 萬股於上月 29 日被斬倉。

雖然被斬倉股份只佔浩沙總股本 0.66%，但原來施洪流等人抵押的浩沙股份總數高達 5.89 億股，佔總股本 35.37%，因此至少還有 5.79 億押股仍有被斬倉風險。此外，大股東被斬倉當日，施洪流突然以分派資產予家人為由，將 23.4% 浩邦股權轉予施鴻雁及弟婦施翠蓮，轉讓後令浩沙間接控股股東由施洪流改為施鴻雁。

除了逾 1/3 股權被抵押，浩沙還遭沽空機構狙擊，由知名沽空機構 Glaucus 前創辦人成立的 Bonitas 前日發表報告，指浩沙透過非公開的分銷商及供應商，偽造收入及盈利，估計公司於 2016 年及 2017 年分別偽造人民幣 6.85 億元及 8.94 億元收入，誇大了 2.17 倍。

此外按彭博交易數據顯示，過去 6 個月，浩沙股價於最後 1 小時的交易均被人為推高，疑涉操縱股價。加上公司延期派息或是資金短缺徵兆，手法就像德普科技 (3823-HK) 及輝山乳業(6863-HK)，因此認為浩沙股價只值 0 元。

就 Bonitas 所指三宗罪，浩沙下午發通告澄清，但未有具體反駁，只重申指控並無依據，屬不正確及誤導，保留包括採取法律行動的權利。

研究機構 GMT Research 於上月中狙擊大陸體育用品股，指多家來自福建的體育用品公司存在欺詐。浩沙公告指，留意到近期刊發的市場報告，稱董事確認浩沙並非為報告所指的公司。