〈貿易戰升溫〉聯準會未增強鷹派立場 全年升息4次預期有變數

美國聯準會於昨 (5) 日公布 6 月 12、13 日會期會議紀錄，元大寶華綜合經濟研究院今 (6) 日指出，此間接暗示 9 月聯準會幾乎已篤定將進一步升息，不過，聯準會也有談論到幾點風險，特別是貿易戰的升溫，意味著雖然目前聯準會內部偏鷹派，但也存在鴿派力量，第 4 季仍有可能暫緩升息。

這份會議紀錄指出，聯準會認為，在美國經濟持續成長、勞動市場「強健 (strong)」和通膨在 2% 目標下將持續升息，間接暗示，9 月繼續升息的機率相當高。

不過，元大寶華說明，這份會議紀錄並沒有增強原本當時已偏鷹派的訊息，主要是因考慮到幾點風險，特別是貿易戰升溫，有些官員提及相關議題已讓企業減少投資，並影響到農業活動。

另一方面，這次 FOMC 表態將密切關注殖利率曲線平坦化的問題，因為有一些官員提到，殖利率曲線若反轉意味衰退風險的提高。

元大寶華認為，這次可看到一個比較平衡的聯準會，儘管仍預期將升息 4 次，但這是基於貿易戰不會真打的前提，一旦貿易戰以及殖利率曲線平坦化的不確定性提升，且通膨上升趨勢還沒有穩固下來，第 4 季聯準會仍有可能暫緩升息。