升息 信用緊縮 部份基金經理人已不願做多
鉅亨網編譯郭照青 2018-07-05 22:22
根據 CNBC 分析報導,由於利率上升且信用緊縮,部份基金經理人已更加緊張,擔憂經濟衰退恐即將來到。
「這是典型的經濟週期最後階段,我們已不再做多,我們對經濟衰退感到更加緊張,」Kempen 資本管理公司分析師索羅門 (Roelof Salomons) 週四告訴 CNBC 說。
週期最後階段代表經濟長期成長後,由於信用緊縮,獲利率降低,及貨幣政策緊縮,經濟即將落入衰退。
索羅門指出,週期最後階段的證據都已出現:包括 1. 債券殖利率曲線轉平,通常預示衰退即將來到。2. 債券價差擴大,顯示投資人不願承受風險。3. 防禦類股表現勝出,在經濟週期改變時,該類股為較安全選項。
「投資人都在談經濟週期何時改變,預期應是 2019 年底或 2020 年初。但衝擊現在已經開始,別跟錢過意不去。」索羅門說。
「經濟要回檔,現在還嫌太早,但就股市而言,該出場了,」他補充說道。他表示,由於投資人願意承擔的風險減少,他們較偏好美國股市,排斥新興市場股市。
Indosuez 財富管理公司分析師葛丁 (Laurent Godin) 週三亦表達了類似的擔憂。
他在發布的報告中寫道:「投資人擔憂全球經濟的擴張週期還能持續多久,現在多頭市場的上檔已經有限,」
葛丁指出,目前情況下,最佳持有類股應是,科技股,金融股與能源股。
「大多分析師調高了這些類股於未來幾季的獲利預估。但我們認為,未來幾個月,股市將更加震盪,上檔將屬有限,」葛丁補充說道。
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