【大行報告】德銀:降準利好市場對内銀情緒 看好郵儲行及工行
鉅亨網新聞中心 2018-04-18 13:10
人行降準1%以釋放流動性,讓銀行償還中期借貸便利(MLF),并于4月25日生效。德銀于報告内指出,不認為人行開始實行寬松政策,而是在進一步利率自由化及緊縮情況下,對系統風險壓力增加的應對措施。
該行引述報道指,人行擬放寬内銀存款利率上限,對欠缺強大存款基礎的小型銀行,或有負面影響。同時監管機構將提出對資産管理的指引,預期亦將進一步收緊市場流動性及打擊影子銀行,故將進一步推高存款及貨币市場的成本。
據人行指,降準將釋放4000億人民币的淨流動性,及償還9000億元人民币的MLF,相信主要的淨流通量會配置到城鄉銀行,以助中小企發展;同時亦有助調整人行的資産負債表,有助降低銀行間利率的波動性,及降低政策錯誤的風險。
德銀又指,預期貨币政策、監管會繼續維持緊縮,預期公開市場操作利率于今年升40點子,同時將再有降準、MLF置換等的逆周期措施。
該行還認為,降準有助短期利好市場對内銀情緒,但對盈利影響有限,預期每100點子的降準,將支持該行研究範圍内的銀行股提升稅前盈利0.6-0.9%,因主要的資金都用于償還MLF用,但看好郵儲行(01658-HK)及工行(01398-HK),認為其稅前盈利可提升3.6%及1.2%,因其向人行貸款的款項有限。
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