統一證券：台股下檔支撐有餘，上攻動能不足

【昨日盤勢】： 受到前一日美股下跌影響，上週五台股下跌5點以8472點開出，隨後在紡織鞋材概念股儒鴻、聚陽、豐泰、利勤領漲帶動，指數一度由黑翻紅；惟受到台塑四寶股價走跌，以及金融股表現疲弱，拖累指數至最低下跌42點，所幸生技股依舊強勢，且半導體發揮穩盤效果，大盤跌幅收斂並低檔盤整至尾盤。觀察盤面變化，電子類股上漲0.09%、傳產類股下跌0.26%、金融類股下跌0.71%。電子次族群以光電、其他電子表現較佳，漲幅分別為0.89%、0.36%；傳產族群則以玻陶、油電燃氣較佳，漲幅分別為5.2%、1%，終場加權指數下跌11點，收在8465點，成交量753億元。

【資金動向】：三大法人合計買超14.93億元，其中外資買超11.77億元，投信賣超0.25億元，自營商買超3.41億元。外資買超前五大為鴻海、中信金、微星、和碩、台積電；賣超前五大為新光金、萬海、中鋼、華亞科、長榮。投信買超前五大為聯電、葡萄王、日友、F-廣華、F-百和；賣超前五大為長榮航、富邦金、鴻海、神隆、智原。資券變化方面，融資增2.7億元，融資餘額為1456億元，融?減0.4萬張，融券餘額為56.5萬張。外資台指期部位，淨多單減碼2331口，淨多單部位1.7萬口。借券賣出金額22.5億元。

【今日盤勢分析】：台股上週在廢除證所稅利多激勵下，加權指數成功收復季線並暫時化解破線危機，惟成交量能偏低，上週日均量不超過900億元，顯示支撐力道來自賣壓減緩，但缺乏上攻動能。未來觀察重點如下：第一、國際市場方面，由於市場對於12月Fed升息共識度大幅提高，雖驅動美元指數走強，但上週五已有鈍化跡象，反之，遭受恐怖攻擊的歐洲，不僅歐元反彈、英鎊走升，亞幣如日幣、韓圜、新台幣、星幣、馬幣等對美元亦紛紛走強，後續資金流向將牽動相關地區的股匯市表現。第二、國內議題方面，隨總統大選日期逐漸逼近，政治紛擾難免，但市場高度關注政黨所提產業政策走向，其中，「亞太生技醫藥研發產業中心」被視為未來台灣推動生技產業重要政策指標，選定台北、新竹、中科及南科形成帶狀的「生技醫藥研發產業聚落」，使生技產業發展趨於具體化，伴隨台灣新藥公司即將陸續發表實驗成果，在政策與題材兼具下，生技股儼然成為近期台股最熱門族群，熱度可望延續至明年總統大選前。第三、產業面，國際半導體材料產業協會(SEMI)上週五公布10月北美半導體設備製造商訂單出貨比(B/B Ratio)僅0.98，不僅跌破1的榮枯線，且回到2015年6月低點，顯示半導體庫存仍在持續去化中。不過，市場將焦點轉為關注於2016年製程競賽，其中，台積電挾技術優勢，不僅陸廠IC設計公司海思、展訊力挺，聯發科亦為16nm重要指標客戶，市場並看好磁吸效應將有更多客戶投奔台積電，預期半導體可望成為電子股中領先迎接春天的重要族群。第四、以技術面而言，指數重新站回季線，且季線持續翻揚，9日KD亦於20低點向上交叉，支撐轉強；然而，成交量能不足為本波台股反彈最大隱憂，且隨著月線與半年線下壓逼近，上檔壓力漸增，預期整體盤面將呈現上有壓、下有撐的狹幅區間整理格局。上週五外資雖減持淨多單2331口，惟全週仍增持淨多單3890口，顯示外資期指操作應屬調節部位而非看空後勢，台股橫向區間整理機率偏高。

【投資規則】：台股上週在廢除證所稅利多激勵下，加權指數成功收復季線並暫時化解破線危機。然而成交量能偏低，且隨著月線與半年線下壓逼近，上檔壓力漸增，整體盤勢屬於下檔支撐有餘，上攻動能不足。本週五為摩台指結算，上週五外資雖減持淨多單2331口，惟全週仍增持淨多單3890口，顯示外資期指操作應屬調節部位而非看空後勢，預期台股將轉為橫向區間整理。基於目前成交量偏低，中小型股略具籌碼優勢，選股上推薦具題材、基本面及成長型類股，如網通、生技、汽車零組件等族群。