【大行報告】野村下調瑞聲(02018-HK)目标價至165元 評級買入

野村下調瑞聲(02018-HK)去年及今年盈測分别3%及10%，基于近期iPhone X訂單減少、聲學産品均價受壓，及内地智能手機銷售弱勢影響。雖該行認為，公司來自蘋果的訂單難于今年内復甦，但Andriod手機訂單料將有增長，瑞聲的塑膠鏡頭模組亦有所增長。

該行維持對瑞聲「買入」評級，目标價自208元下調至165元，此相當預測今年綜合市盈率23倍。該行下調對瑞聲今年經正常化後的每股盈利預測，由原來6.44元降至5.82元，下調對瑞聲明年經正常化後的每股盈利預測，由原來7.1元降至6.68元。

野村指，比較起其他智機手機部件供應商及内地同業，瑞聲盈利表現將較穩健，其為Samsing提供的高端耳機亦料于首季見增長，對不同零部件的市占率亦將上升。

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