【YesFX專欄】別再迷信定時定額了

2000年之前，基金業最推崇的投資術是［隨時買,隨便買,不要賣］，經過了1997亞洲金融風暴、2001網路泡沫，所有依照此原則的熱門新興市場股票基金，潛力無窮的科技基金全軍覆沒。投資人開始質疑基金業者描述的［長期投資，退休享受無憂富足生活］的願景。

這時就出現了［定時定額］這個奧妙無比的投資法則!

各位不覺得定時定額跟［隨時買，隨便買，不要賣］有異曲同工之妙？簡單，不需花腦袋，執行的投資人短期內無法根據盈虧判別這個投資法的對錯！而且基金業者保證能獲得源源不絕的業績….

定時定額只是一個讓買入成本平均化的交易手段，有很多弊病基金業者避而不談。投資人必須深刻的了解以下的壞處，才不會誤入陷阱。

1.長期定時定額與單筆無異!

假設有投資人2010年開始定時定額買俄羅斯指數，一個月買一萬元。至今5年投入60萬，平均成本將會等於5年均線，現在的成本約在1450。即使在最低點因定時定額策略攤平了1萬，對壓低成本依然是杯水車薪。把60萬分成6等份,給自己6次猜底機會，搞不好持有成本更低。

解決之道:根本不該執行無限長的定時定額！定時定額執行上限最好設定6~15次，才能貫徹分散的精神。之後就視為單筆投資，該認真評估持有時間與出脫時機。定時定額後期等同單筆，最好再預備一筆攤平的單筆投資資金，才能在遭遇俄羅斯這種罕見局勢時提早回本。

2.若定時定額目的是存錢,就別參雜賺大錢的幻想:

許多上班族選擇定時定額的原因是拿薪資作投資，強迫儲蓄。既然是儲蓄，就別想順便賺大錢，也別想不花腦袋自動增值。所有股票基金都必須認真判斷進出場點，否則就可能陷入大筆資金長期投資俄羅斯遭遇的難題。以儲蓄為目的的定時定額最好還是選擇債券基金或是公用事業基金當標的，而非選擇前景看似一片光明的基金(那就是承擔風險投機抓差價，不是儲蓄)等時機適當再轉投入股票基金。

3.用定時定額追價只會讓自己得到比單筆投資更糟成果:

在大多頭行情執行定時定額，只會讓自己不斷追價，墊高持有成本。2012年作多SP500至今漲幅超過70。但使用定時定額平均成本，會讓獲利會變成25%。不論行情由多翻空何時出現，在高價區累積部位的下場是：只要行情轉向，短短1~3個月內投資部位陷入虧損！

解決之道:多頭行情定時定額就是追價，別忘記這事實。追價不見得是壞事，但該適可而止。定時定額12~15次已賺到錢後就停扣但繼續持有，重新找其他目標分散投資。基金有近200個分類，不用怕沒標的可投資。

定時定額不是萬靈丹，不能拿他當作無視金融局勢變化的藉口，更不能只用定時定額投資少數特定基金就以為作到分散投資。定時定額較適用額逆勢低接不適用順勢追高。了解這些缺陷與運用限制，投資人才能妥善運用這個投資策略幫自己取得優勢。