〈蘋果遭降評〉蘋果評級半年來首遭下調 iPhone X超級周期效應到頭了？

摘要：野村在 19 日報告中將蘋果股票評級從「買進」下調至「中性」，並將目標價格從 185 美元 / 股下調 5%，至 175 美元 / 股，較昨日收盤價跌近 1%。美股盤前，蘋果股價跌近 1%。

時隔半年，蘋果公司股票評級首次慘遭下調。

這一次的「始作俑者」是野村。12 月 19 日，野村將蘋果公司股票評級從「買進」下調至「中性」，並將目標價格從 185 美元 / 股下調 5%，至 175 美元 / 股，較昨日收盤價跌近 1%。

野村分析師 Jeffrey Kvaal 在報告中表示，「我們認為 iPhone X 超級周期對蘋果股價的提振已經步入尾聲，如果平均售價沒有明顯增長，我們認為，從市場共識和本益比歷史變化來看，銷量增長已經被預期。」

Kvaal 表示，儘管用戶群和服務增長強勁，但並不足以撼動 30%-40% 的周期性下滑趨勢。

根據報告，蘋果目前的估值已經是 2018 年盈利預期的 15 倍，這相當於超級周期的較高水平。在 iPhone 5 周期中，蘋果公司股票本益比從 13 倍降至 8 倍。在 iPhone 6 周期中，該公司股票的本益比已經達到 15 倍的高峰，隨後這檔股票的本益比降至 9 倍。

野村還提及，公司稅率降低對其他企業帶來的益處可能比蘋果更多，所以並不認為稅改將帶來重大提振。

美股盤前，蘋果股價下跌 0.83%，至 174.95 美元 / 股。今年以來，蘋果股價累計上漲超 50%。

這是蘋果在今年 6 月遭到瑞穗等多家投行「唱空」過後，年內再度被下調評級。

『新聞來源／華爾街見聞』