2018年A股有3支撐力道

受到金融監管趨嚴、基金經理人年終績效結算以及部分投資人獲利了結三重利空影響，自 11 月下旬起，A 股面臨不小的修正壓力，跌幅集中在今年漲勢較為凌厲的龍頭股，占滬深 300 指數權重前兩大個股中國平安 (601318-CN)、貴州茅台 (600519-CN) 波段最大跌幅都超過 1 成，不過法人指出，基於個股並未有顯著利空，而外資在今年來持續透過滬、深股通卡位，建議投資人可跟進布局慢牛行情。

保德信中國品牌基金經理人許智洋認為，2018 年中國整體經濟將持續穩健發展，加上 MSCI 即將於 2018 年 6 月納入 A 股，建議投資人可掌握兩大原則 (買藍籌、分批買) 布局 A 股基金。

許智洋表示，首先，鎖定「買藍籌」，因上漲過程中，類股輪動模式持續，加上各行業龍頭企業（藍籌股）營收增長速度料將持續領先競爭者，目前在操盤上，相對減碼科技、消費類股，加碼評價較具吸引力的公用事業、原物料與房地產類股。

至於第二個原則，則是「分批買」，許智洋預期，2017 年底前獲利了結賣壓仍將陸續釋放，因此 A 股波動仍將持續，不過有鑑於中國政治、經濟、資金面都有利於接下來 A 股表現，加上 A 股相較於全球其他股市的評價面相對便宜，A 股基金仍是投資組合中不可或缺的部位，建議投資人可逢低分批布局，或以定期定額方式參與 A 股接下來的多頭行情。

許智洋進一步分析，2018 年 A 股具有三股支撐力道，分別是政治趨穩、總經升溫以及資金充沛；首先，十九大會議召開後，習近平的政治地位穩固，有助於後續推行國家經濟建設計畫，另外從會議聲明也不難發現，未來中國將以「創造美好生活」為產業發展宗旨，預期後續將有更具體的產業政策牛肉端出。

此外，中國官方及財新所公布的製造業、非製造業採購經理人指數（PMI）今年以來都站在景氣榮枯線 50 的水準以上，消費者信心指數更位於近三年以來的高點，許智洋指出，中國人均可支配收入回升，皆顯示目前總經環境健康，為股市繼續向上攻堅的後盾。

值得一提的是，今年 6 月 MSCI 宣布將於 2018 年 6 月正式納入 A 股，至今已有部分主動式資金搶先布局，許智洋表示，待正式納入後，被動操作基金也將大舉進場，加上房地產調控後的閒置資金、養老金及社保基金陸續到位，預期 A 股 2018 年資金將不虞匱乏。

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