高盛2018年頂級交易 不能死抱「美國第一」 風險資產偏好新興市場

高盛樂觀預期明年全球經濟加速復甦。(圖:AFP)
高盛樂觀預期明年全球經濟加速復甦。(圖:AFP)

高盛樂觀預期 2018 年全球經濟加速復甦,推薦明年 7 大頂級交易,認為投資不能抱持「美國第一」,風險資產投資策略偏好新興市場,外匯操作則要首選與商品掛鉤的歐元。   

2018 年有那些市場趨勢預測?

1. 做空 10 年期美國國債

2018 年在通膨的不確定和聯準會縮表下,借貸成本將有上漲的壓力,預期 10 年期美國國債殖利率將達到 3%。

高盛預期明年10年期美債殖利率將來到3%。
高盛預期明年 10 年期美債殖利率將來到 3%。

2. 做多歐元兌日元

高盛認為歐元兌日元將一路走高到 140,止損點為 130,今年歐元在政治尾部風險緩解下,升值短暫反彈,但明年資金仍應會持續流入以歐元為主的資產。

3. 做多 MSCI 新興市場

全球經濟持續同步成長,預示新興市場經濟體良好發展,高盛建議在 MSCI 新興市場指數持有長期部位,預期明年該指數上漲 15%,來到 1,300 點;若較目前 1125 點下跌 8%,則為停損點。

高盛看好明年MSCI新興市場指數
高盛看好明年 MSCI 新興市場指數有 15% 的上漲空間。

4. 歐元區通膨預期升到 2%    

歐元區長期通膨指標「未來五年期通膨損益兩平率 (five-year, five-year forward break -even rate)」,是前歐洲央行央長特里謝(Jean-Claude Trichet)最喜歡的市場指標,2014 年 石油價格崩盤後,歐元區通膨指標甚至一度不到 1.3%,高盛預期 2018 年將升到 2%。

高盛預估歐元區通膨來到2%。(圖表來源:彭博社)
高盛預估歐元區通膨來到 2%。(圖表來源:彭博社)

5. 做多全球新興市場債券指數 EMBI Global Index

高盛建議做多新興市場債券的理由則是,這類市場的信用債周期比美國同類債周期「更年輕、更友好」。

6. 亞洲外匯看漲印度盧布、印尼盾、韓元

基於全球經濟成長報告和各自國內支持因素,高盛看漲印度盧布、印尼盾和韓元,同時預期星元和日元表現相對疲軟。

7. 做多商品相關巴西、智利、秘魯貨幣 

最後,高盛認為全球需求強勁應會促進大宗商品相關貨幣組合表現,建議做多巴西雷亞爾、智利比索、秘魯索爾兌美元,一籃子分配比重分別為 25%、25%、50%,預估總體報酬率將達到 8%。   


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