堅持巴菲特式選股 這支A股基金1年大賺304%

中國股市(圖:AFP)
中國股市(圖:AFP)

一支中國股票基金靠著幾檔出色的大型股,1 年以來已經賺了 304%。經理人表示,這不僅可看出 A 股市場已經走得多遠,也證明巴菲特式的價值投資適用於當前的中國股市。

據《彭博》報導,中國 1.6 兆美元的私募基金市場上,陽勇操盤的雨山尋牛 1 號證券投資基金表現名列前茅,它只投資不超過 10 家的產業龍頭。

他看上的標的,包括香港上市的融創中國 (1918-HK) 和中國恆大 (3333-HK),還搭上貴州茅台 (600519-CN) 等中國消費股上漲的快車。

在陽勇看來,中國市場已經成為可以投資長期盈利的高品質消費股的主要市場。2015 年股市由高點崩跌之後,如今,大型股推動了中國股市今年的穩步上漲,明年預計仍有慢牛行情。

陽勇認為,當前的收益是合理的,市場正變得像美股一樣的理性市場。

在強勁的公司財報和經濟數據驅動下,無論在大陸、香港或是美國掛牌的中資股,今年普遍表現不俗,其中大型股組成的富時中國 A50 指數更加突出,相形之下,多由小型股組成的創業板指數,仍處於 2015 年以來的低點。

A50指數與創業板指數比較(圖表取自彭博)
A50 指數與創業板指數比較 (圖表取自彭博)

大型消費股貴州茅台及最大的製藥股恆瑞醫藥 (600276-CN),過去 1 年來漲幅都超過了 84%,代表的正是巴菲特式的投資方式。當然,讓陽勇這支基金表現驚人的主因,還在他搶進了融創和恆大,這兩支股票過去 1 年至少都有 490% 的漲幅 %,是 MSCI 亞太指數裡表現最好的個股。

陽勇表示,他選進這兩支股票的原因,在於押注香港原本較低的估值水準,會吸引中資進入港股。

陽勇承認,他所持有的部分股票,目前市值已不再便宜。但他認為,中國的慢牛行情至少還要到 2018 年上半年,如果他買的這些股票表現不好,其他股票也難有成績。

當被問到大量持股集中在少數幾個板塊的風險時,陽勇說:「你會問巴菲特是否擔心消費股不上漲這樣的問題嗎?」  

陽勇相信,「在股市,你就是要堅持一個理論-正確的理論,然後你能賺很多錢。


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