【港股解碼】投資騰訊賺千萬！必瘦站爲自身業績“顔值”加分

11月10日晚間，港股市場醫療美容股必瘦站（01830-HK）發布一則盈利預喜公告稱，基于集團截至2017年9月30日止六個月未經審核綜合管理賬目，預期集團該期間的營運利潤將較去年同期大幅增加約100%。

公告表示，集團預期營運利潤增加主要是由于：業務持續增長；利潤率因成本控制行之有效而有所改善；及出售可供出售金融資産的收益。必瘦站本財年中期業績報告預計將于2017年11月底前發表：

（截自必瘦站公告原文）

那麽問題就來了，按照預期，必瘦站本財年中期營利料翻整一倍，這“猛料”究竟從何而來？

顔值當道，必瘦站曾經風華如今“落寞”

說來這些年，隨著國內外社會經濟的發展，人們對于健康及醫療美容服務的消費需求亦不斷增長，正所謂“女爲悅己者容”，在這個“顔值當道”的時代，與美容健康挂鈎的行業處處蘊藏著商機，而必瘦站可謂緊隨時代潮流，也確實曾抓住一縷商機。

2012年2月，必瘦站作爲一只主要提供纖體美容服務及銷售纖體美容産品業務的美容股成功于港交所主板挂牌上市。上市後的頭幾年必瘦站經營不錯，業績不斷錄得增長，尤其在2015財年，集團收益及淨利潤皆錄得大豐收，分別增長55%及62.5%至7.29億港元（單位下同）及1.35億元，這一年也是必瘦站業績表現最“盛”的一年。到2016財年，集團收益雖然依舊漲逾20%，但純利出現倒退；2017財年則頹勢更顯，收益及純利均錄得較大跌幅：

（必瘦站上市以來曆年業績表現，單位港元）

從業績數據來看，越過2015財年高山的必瘦站似乎就此走上了下坡路，但要說起集團發展的這些年，起初愛美又多金的大陸客也曾爲必瘦站做過不小貢獻。只是如下圖，自2014年大陸市場收益占集團總收益比例達到60%後，這一比重數字就開始逐年下降，同時港澳市場收益占比不斷擴大，到2016財年，大陸與港澳市場收益比例調整爲約30%：70%。惟2017財年，中國市場收益比重輕微上升至32%，港澳市場降至68%，但必瘦站在大陸市場的吸金能力確然是不及當年了：

值得注意的是，2015至2016財年，必瘦站主攻大陸市場，兩個財年國內新增會員數分別達到11.7萬人及13.8萬人，可謂盛況空前，但2017財年業績報告則顯示該年內大陸新增會員數僅爲1.3萬人，這前後落差不能說不大。

中報預喜利潤翻倍，投資副業有乾坤！

那麽，近一兩年來經營及業績表現並不如人意的必瘦站此番發出中報預喜公告，真的可以爲集團發展注入一劑強心針嗎？筆者查詢公開資料發現，必瘦站此次業績“翻身”其實另有玄機！

2016年，必瘦站間中遇到一些小插曲，年初公告擬改公司名稱爲“必瘦站美容科技”，此後年報錄得純利倒退，又逢兩年前兩名雇員及承辦人涉嫌威嚇一名女客人並被控營業威嚇罪事件公布訴訟結果，雖然最終宣判職員罪名不成立，但風波在耳終不是一件美事。而其後公布的2016年9月30日止中報顯示，集團該期內收益減少17.7%至3.76億元；純利大減49.3%至3810萬元，隱約有崩壞的迹象。

然而必瘦站此後的轉機也正是在這個節點埋下了伏筆，集團一個關鍵舉動極有可能在日後拯救自身于“水火之中”，那就是：投資騰訊（00700-HK）！

2016年10月6日，必瘦站公告稱以每股217.2元代價，斥資5100萬元于公開市場購入騰訊23.5萬股，彼時公司在公告中表示視購入騰訊股份爲一項具有吸引力的投資，可提升公司的投資回報。未想，就在必瘦站買入騰訊23.5萬股股份之後，騰訊股價戲劇性般迎來一輪跌勢，在2016年12月曾跌破180元。如此“出師不利”，外界不少聲音就調侃必瘦站的出手爲一次“無厘頭的投資”：

（騰訊股價走勢圖，截自港交所網站）

然而後來的故事大家都看到了，2017年以來，騰訊股價如同坐上雲霄飛車，實打實地展示了其作爲港股“第一藍籌”的威嚴，股價升勢一時無人能望其項背。

今年5月17日，必瘦站發布一則公告稱于當日在公開市場悉數出售所持23.5萬股騰訊股份，每股作價260.1元，出售所得款項淨額約爲6112萬元，較當初買入價計，出售股份爲公司帶來確認收益總額約1000萬元。如此一來，必瘦站當初這筆被“群嘲”的交易總算爲集團爭了口氣，也在公司業績後繼疲軟之時推了一把：這不，中報預喜的“軍功章”怎能沒有炒騰訊賺的這1000萬的功勞？

不過，若看必瘦站脫手後這騰訊股價的走勢，誰能忍住不馬後炮一句：要是再拿住一陣就更好了！只是嘗過了這投資獲利的甜頭，就不知未來的必瘦站將如何經營這投資“副業”呢？其正經業務的發展一時也說不好將如何，若有精准眼光和膽魄，就在投資領域賺點零頭爲自身業績的“美麗值”加點分倒也是極好的。

股價方面，如下圖，近半年來必瘦站股價多有波動，但總體升勢明顯，惟今年10月中後開始一輪跌勢，至上周五公司股價跌至0.99元。受業績盈喜消息影響，必瘦站股價今日開盤大漲，最高漲至1.22元，升幅23.2%，截止收盤報1.09元，全日漲10.1%。

（必瘦站近半年股價走勢圖，截自港交所網站）

最後一提，就在今日盤後，同爲美容股的修身堂(08200-HK)公告其截至2017年9月30日止六個月業績，期內集團營業額12.39億元，同比增加12.5%；修身堂中報盈轉虧錄得公司擁有人應占虧損570.3萬元，而上年同期則淨賺1906.2萬元。那麽已發盈利預喜的必瘦站中期業績究竟如何，惟有共同期待了！

■ 作者：彭小留
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