【大華銀投信】企業併購、合作消息齊發 美股再寫新猷
鉅亨台北資料中心 2017-11-07 10:20
◆ 國際股市
週一美股三大指數再度攜手寫下新高,兩大事件主導盤勢,首先上週末沙烏地阿拉伯展開大規模反貪腐行動,政治動盪造成油價大漲超過 3%,也帶動週一標普能源指數大漲 2.2% 領漲標普 11 大產業。再者,企業併購與合作消息滿天飛,繼上週五媒體報導後,週一博通正式向高通發起收購邀約,兩者合併將成為全球最大手機芯片廠,但高通以出價過低拒絕,市場預期博通將再提高收購價,兩者昨日均上漲超過 1%,媒體報導英特爾將攜手 AMD 合作研發晶片對抗 Nvidia,帶動 AMD 大漲 7.3%,皆成為週一推升標普科技指數上漲 0.35% 的主力;另外,電影製片廠 21 世紀福克斯正考慮將旗下資產賣給迪士尼,兩者分別占有歐洲與美國的主流電視頻道,消息後兩者分別上漲 9.0% 和 2.0%,是非核心消費版塊上漲 0.74% 的主因。
◆ 每日一圖
10/25 華爾街的避險基金大佬,綠光資本基金經理人 David Einhorn 受訪時表示,價值投資已死,過去透過辨識低估和高估的股票來打敗大盤的方法,目前正在失靈。以股神巴菲特為代表,在投資界風行了三四十年的價值投資法一直是主流思潮,2008 金融海嘯之前,金融創新與房市暢旺下,銀行獲利飆漲,MSCI 全球價值型指數表現優於成長型指數 (參考左下圖),而金融海嘯過後,透過網路平台崛起的科技股、醫療技術突破下的保健類股、以及新零售型態的非核心消費類股則成為新一波的市場寵兒,全球成長型指數的表現持續優於價值型股票,即便屬於同一產業,也會因時代背景轉變而有不同估值,以同屬非核心消費產業的網通龍頭 Amazon 和傳統百貨 Macy 為例,在網路通路明顯侵蝕實體通路的威脅下,過去 5 年 Amazon 股價上漲 460%,Macy 卻下跌了 50%,Amazon 本益比高達 250 倍,Macy 卻只有 7 倍,以價值面而言 Macy 或許更吸引人,但如果考量行業成長趨勢,Macy 的低本益恰恰反映了行業困境,因此價值的定義不應是單一時點的判斷,而是整條線的趨勢發展,這讓價值的計算變得更為複雜,而對於一般投資人而言,不論是價值或成長,在任何時代裡,順勢而為或許就是最好的投資策略。
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