〈台塑四寶業績發表〉淡旺季不明顯成新常態 台塑四寶這樣看Q4......

台塑四寶今 (6) 日公布 10 月合併營收，共達 1267.35 億元，月增 0.6%，年增 13%，四寶單月營收都較去年同期成長，惟台塑 (1301-TW) 與南亞 (1303-TW) 營收較 9 月衰退，其中，台化 (1326-TW) 年成長 21.2%、月增 7% 表現最出色。展望本季，台塑、南亞與台化均預估營收表現將會較第 3 季亮眼。

台塑董事長林健男表示，雖然 10 月營收較 9 月衰退 5.8%，但在本季開工率較第 3 季提升至超過 95%，加上中國 PE 與 PP 邁入需求旺季，且美國石化產品出口亞洲數量減少的情況下，預期 11 月及 12 月營收都可望較 10 月成長，且整體來看，本季營收將較第 3 季成長。

從產品價格來看，林健男說明，液鹼、PE、PP、AN 與 MMA 等產品仍受到德州颶風影響，使價格維持高檔不墜，其中，本季美國 AN 與 MMA 庫存偏低，加上同業進入歲修與設備檢修期，使供應呈現偏緊狀態；PE 包裝材、EVA 鞋材與 PP 家電則是在本季進入傳統需求旺季，加上美國原計畫本季投產的 2 座乙烯廠，由於技術功能欠缺，將延至明年第 1 季投產，連帶影響下游衍生物產品，使出口至亞洲數量減少，PE、EVA 與 PP 產品價格看俏。

另一方面，林健男指出，印度政府於 10 月底宣布規模超過 1387 億美元的新振興經濟新方案，預期將擴大公共工程建設，有助於增加 PVC 與 PE 等塑化產品需求。

南亞董事長吳嘉昭表示，由於乙二醇廠 EG-3 定檢完成，已於 10 月恢復運轉，丙二酚下游需求也增加，進而推升銷售量增加，雖然電子材料需求放緩，但原物料價格與供需狀況仍可支撐產品報價，且塑膠加工產品 10 月開始進入旺季，銷售量有望提升，預期 11 月營收將較 10 月小幅成長，本季營收也會較第 3 季稍微增加。

吳嘉昭指出，目前南亞產能利用率全開，但仍須回補庫存，因此銷售量有限。從各產品別來看，乙二醇中國供需情況良好，庫存去化明顯，且中國聚酯內需強勁，開動率維持在約 93%，處於高檔狀態，對乙二醇需求支撐相當具有力道；丙二酚則是受惠十一長假後，中國價格陸續上漲，可望彌補前 10 個月丙二酚產品面臨的虧損狀態，預估丙二酚價格將持續上升，明年行情將較今年好一些。

台化副董事長洪福源表示，雖然 SM 的價格在 10 月走跌，但已回升至 1200 元水位，目前看來，由於社會庫存偏低、需求仍存在，價格預期不會再向下走跌，在此價格水準下，預估 11 月營收將與 10 月相當或稍減，且今年至明年過年前的時間，較去年同期增加近 1 個月，假如 11 月接單順暢狀態能持續維持，12 月營收應可維持不錯的水平，預期本季營收可望較第 3 季大幅成長，獲利也會相當不錯。

洪福源指出，以目前乙烯與苯的價格來看，台化無論在中國或台灣都能維持不錯的獲利情況。談及本季最看好的塑料產品，他表示，目前最看好 PC 與 PIA，PC 持續處於供應吃緊狀態，雖定檢已結束，但 PC 產量仍然嚴重不足，也對丙二酚產生拉抬作用。

台塑化 (6505-TW) 總經理曹明表示，目前國際原油價格持續上漲，且各種石化產品報價也會隨之上揚，除了熱錢炒作為因素外，國際政經情勢影響也相當大，近期伊拉克政府嚴重打擊北部庫德族，導致產油重鎮基爾庫克油田受影響，一天停產約 30 萬桶油，若戰爭持續發展，預期摩爾蘇附近油管也將受影響。

曹明指出，美國第 3 季 GDP 提高 3%，也將帶動油品使用量增加，且美國受颶風影響的產油還未完全恢復，加上上述種種市場因素等，都會左右國際原油價格，整個油品市場還是得看需求關係與減產因素來研判，不過，以目前需求及供應差異不大來看，油價要再上攀不太容易。