PPI亮眼 陸股造紙、黑色及有色金屬板塊行情可期

大陸 2017 年 9 月工業生產者出廠價格指數 (PPI) 年增 6.9%，月增 1.0%；與 8 月相較，9 月份造紙和紙製品業較上漲 3.4%、黑色金屬冶煉和壓延加工業上漲 3.4%、有色金屬冶煉和壓延加工業上漲 3.2%，這 3 大行業月增排名位居前 3。

《證券日報》援引分析人士認為，9 月出廠價格較 8 月上漲，對這 3 大行業及相關上市公司業績將產生積極影響，進而對公司股價走強起到推動作用。

〈造紙股〉

在 22 檔造紙股中，有 11 檔個股 9 月以來的股價表現跑贏同期大盤 (滬指期間累計上漲 0.53%)，其中，美利雲 (000815-CN)(32.19%)、晨鳴紙業 (000488-CN)(14.85%)、中順潔柔 (002511-CN)(14.12%) 和太陽紙業 (002078-CN)(10.01%) 等個股期間累計漲幅均在 10% 以上。

另外，景興紙業 (002067-CN)、博匯紙業 (600966-CN)、齊峰新材 (002521-CN)、岳陽林紙 (600963-CN) 和宜賓紙業 (600793-CN) 等個股期間累計漲幅也較為居前，均在 5% 以上。

第 3 季報業績亮麗的個股也跟漲。截至昨 (16) 日收盤，已有 2 家造紙類公司披露第 3 季報業績，博匯紙業淨利潤同比增長 469.60%，銀鴿投資 (600069-CN) 第 3 季業績較去年同期扭虧。

而其餘 18 家已披露第 3 季業績預告的公司中，16 家公司第 3 季業績預喜，其中，岳陽林紙 (1006%)、安妮股份 (002235-CN)(500%)、榮晟環保 (603165-CN)(270%)、景興紙業 (190.93%) 和太陽紙業 (110%) 等公司預計第 3 季淨利潤年增長均在 100% 以上，而美利雲、貴糖股份 (000833-CN) 和凱恩股份 (002012-CN) 預計第 3 季業績扭轉去年同期虧損。

展望該類股後市，東吳證券表示，造紙板塊龍頭公司明年業績增長確定性強，估值仍具備一定吸引力。判斷晨鳴紙業、太陽紙業明年仍有 20% 以上的業績增長，主要來自其在產業鏈的持續外延佈局。

據資料發現，晨鳴紙業 (12.63 倍)、博匯紙業 (12.72 倍)、太陽紙業 (15.18 倍)、華泰股份 (20.54 倍) 和景興紙業 (20.97 倍) 等個股的最新動態本益比均在 21 倍以下，估值優勢明顯，在當前市場震盪的行情下，可謂攻守兼備，其中，晨鳴紙業、博匯紙業和太陽紙業等 3 檔個股近 30 日內機構「買入」或「增持」等看好評級家數分別為 6 家、6 家和 4 家，後市表現值得關注。

〈黑色金屬股〉

黑色金屬冶煉和壓延加工業工業生產者出廠價格月增 3.4%，一定程度說明鋼鐵行業的短期高景氣度仍在延續中。受此消息面影響，昨日鋼鐵板塊部分龍頭股表現突出，14 檔鋼鐵股逆市上漲，柳鋼股份 (601003-CN)(4.59%)、淩鋼股份 (600231-CN)(1.93%)、太鋼不鏽 (000825-CN)(1.79%)、馬鋼股份 (600808-CN)(1.54%)、新鋼股份 (600782-CN)(1.40%)、*ST 華菱 (000932-CN)(1.28%) 和寶鋼股份 (600019-CN)(1.06%) 等個股漲幅均在 1% 以上。

鐵板塊昨日表現強勁，與行業整體第 3 季業績佳也有密切關係。截至昨日收盤，僅淩鋼股份一家公司披露第 3 季報，淨利潤同比增長 7120.69%。另外，還有 20 家公司披露第 3 季業績預告，業績全部預喜，其中首鋼股份 (000959-CN)(1221.00%)、柳鋼股份 (912.00%)、安陽鋼鐵 (600569-CN)(612.25%)、新鋼股份 (443.57%)、三鋼閩光 (002110-CN)(378.00%)、方大特鋼 (600507-CN)(260.00%)、新興鑄管 (000778-CN)(260.00%) 和鞍鋼股份 (000898-CN)(236.23%) 等公司預計第 3 季淨利潤同比增幅均在 200% 以上。

對於市場表現居前、第季報預告搶眼的柳鋼股份，國泰君安表示，考慮到第 3 季鋼價大幅上漲，公司第 3 季盈利明顯好於上半年。公司為廣西龍頭鋼企，參考同類鋼企 2017 年的估值，提高目標價至 10.1 元 (人民幣，下同)(原為 9.32 元)。

儘管鋼鐵板塊今年以來整體漲幅較大，但後市表現仍受到長江證券、廣發證券、國泰君安等多機構的看好，其中國泰君安表示，繼續看好第 4 季鋼鐵板塊表現，庫存週期 (冬季補庫)、產能週期 (冬季限產) 及經濟週期 (全球經濟復甦及地產投資韌性)3 週期共振有望帶來鋼鐵年度第 3 波行情，堅定擁抱鋼鐵超級週期。個股重點推薦韶鋼松山 (000717-CN)、八一鋼鐵 (600581-CN)、柳鋼股份、方大特鋼等。

從個股機構評級來看，方大特鋼、八一鋼鐵、韶鋼松山、南鋼股份 (600282-CN)、寶鋼股份、淩鋼股份和新鋼股份近 30 日內機構看好評級家數均在 5 家及以上。

〈有色金屬股〉

有色金屬冶煉和壓延加工業工業生產者出廠價格月增 3.2%，大幅高於全國工業整體價格環比上漲水準。該板塊股價 9 月中下旬以來大幅調整，而在此消息刺激下，昨天重拾漲勢，板塊整體上漲 0.7%，位居 28 類申萬一級行業中第 2 名。

板塊內除眾源新材 (603527-CN)、電工合金 (300697-CN) 這 2 檔近期上市的次新股股價漲停外，雲南銅業 (000878-CN)(7.59%)、江西銅業 (600362-CN)(5.01%)、雲鋁股份 (000807-CN)(4.48%)、楚江新材 (002171-CN)(3.39%)、深圳新星 (603978-CN)(3.36%) 和贛鋒鋰業 (002460-CN)(3.16%) 等個股昨日漲幅也均在 3% 以上。

從機構評級來看，雲鋁股份 (4 家)、博威合金 (601137-CN)(4 家)、神火股份 (000933-CN)(4 家)、贛鋒鋰業 (3 家)、廈門鎢業 (600549-CN)(3 家)、華友鈷業 (603799-CN)(3 家) 和天齊鋰業 (002466-CN)(3 家) 等 7 檔個股後市表現最被機構看好，近 30 日內機構「買入」或「增持」等看好評級家數均在 3 家及以上。

第 3 季報方面，截至昨日，僅鵬欣資源 (600490-CN) 一檔個股披露第 3 季報，淨利潤年增 389.90%．另外，方大炭素 (600516-CN)、東方鋯業 (002167-CN)、錫業股份 (000960-CN)、寒銳鈷業 (300618 -CN) 和焦作萬方 (000612-CN) 等個股預計第 3 季淨利潤同比增長均在 5 倍以上，業績表現十分搶眼。

對於有色金屬板塊後市的佈局，海通證券表示，堅守新能源和供給側結構性改革兩大主線。推薦標的：天齊鋰業、贛鋒鋰業、洛陽鉬業 (603993-CN)、華友鈷業、寒銳鈷業。