塞勒：無法理解風險升高 股市還在打瞌睡

本屆諾貝爾經濟學獎得主塞勒 (Richard Thaler) 以解釋消費者的非理性行為著稱，他對美股屢創新高、投資人輕忽風險深感憂慮和不解，也對波動幅度偏低感到緊張且困惑。

塞勒接受彭博資訊訪間時表示：「我們現在似乎活在一生當中風險最高的時刻，但股市似乎還在打瞌睡，我承認對此不能理解。」

塞勒對股市的低波動感到擔憂，表示「一旦有什麼風吹草動，投資者就很容易受到驚嚇」他說：「現在沒什麼可以驚動市場，但若股市上漲是基於對美國實行稅改的憧憬，他卻不知市場為何對稅改抱有信心」。

他認為，共和黨領袖與民主黨合作的意欲不大，共和黨內部對稅改內容仍未達成共識，倘稅改未能通過，可能拖累大盤。

塞勒指出，共和黨領導階層似乎對任何有關長遠的兩黨共識毫無興趣，他們只想要在派系內部達成一致，但這根本做不到。而川普總統有系統地羞辱選民策略，無法讓任何事情趨於樂觀；但或許他想得比我更深遠。

香港《明報》報導，塞勒本人也是炒股高手。他創立的 Fuller & Thaler 資產管理，為摩通管理的 Undiscovered Managers Behavioral Value Fund(UBVLX) 表現優異。自 2009 年 3 月牛市開始，累積升幅達 512%，升幅較同期的標普 500 指數高近 1 倍。

《中國基金報》指出，從成立日 1998 年 12 月底開始計算，若當時向 UBVLX 投入 1 萬美元，到今年 9 月底就獲 9.3244 萬美元，回報率達 832.44%。同期「股神」巴菲特投資旗艦巴郡的回報率僅 307%。

美股今年頻創新高，受加泰隆尼亞情勢緩和、沃爾瑪執行庫藏股帶動，紐約 3 大指數今 (12) 晨同步收高，道瓊工業平均指數漲 42.21 點或 0.18% 至 22872.89，再創新高。Nasdaq 指數漲 16.30 點或 0.25% 至 6603.55。S&P 500 指數漲 4.60 點或 0.18% 至 2555.24。費城半導體指數漲 7.99 點或 0.66% 至 1215.19。

道瓊工業平均指數