中國消費信貸就像一列失速列車

中國家庭過去 2 年爭相購買房地產，刺激房貸規模激增，然而最近 3、4 個月，房貸增長有降溫的跡象，然而值得留意的是，消費貸款卻出現了爆發性的增長。華爾街見聞報導，德意志銀行一份報告指出， 中國政府雖然正在處理企業的高負債問題，然而消費者負債卻成為另一顆未爆彈；報告預估，今年年底中國短期消費者負債年增率可能激增至 40%。

德意志銀行發現，中國家庭信貸，年增 34%-35%，快於房貸增速，到年底有望加速到 40%， 英國《金融時報》也援引中歐國際工商學院金融學教授芮萌的話稱，中國家庭債務在過去 8 年增長了一倍，而且人們普遍認為到今年年底將達到 GDP 的 50%。 德銀相信，在家庭新增債務中，很大一部分是零售消費信貸。

華爾街見聞報導指出，過去 10 年，中國企業信貸在總新增信貸中的平均占比從大約 65% 降至如今的 45% 左右，然而家庭和政府債務仍持續增長。

報導指出，儘管目前仍不清楚中國家庭新增的短期貸款流向了什麼領域，但德意志銀行表示，從歷史經驗來看，七八成都與信用卡有關。目前，中國消費信貸正以其他經濟體中罕見的速度擴增，且將繼續快速增長，有望助推短期經濟增長。

德意志銀行警告，一旦中國家庭信貸占比超過 60%-70%，就會開始變成長期潛在經濟增長的拖累，而這恐怕將在 2020 年左右實現。