安本：快出脫高收益債 印度債券與公債泡沫風險脫鉤 成後QE投資首選

安本資產管理業務發展總監唐諾 ‧ 安斯岱今 (14) 日表示，面對全球央行即將啟動升息循環、縮減資產負債表，各國公債將成為後 QE 時代最大泡沫，尤其高收益債的收益恐大幅下降，不過，印度債券因為與市場脫鉤，具備高殖利率、波動性低、與其他資產相關性低等優勢，將成為後 QE 時代投資首選。

根據新興市場投資研究資料 (EPFR) 指出，新興市場債券型基金自今年以來資金持續流入。自 2017 年迄今 (2017 年 8 月 2 日)，流入美元和當地貨幣計價新興市場債的資金流，已經超過 430 億美元。其中，以美元計價的資金流入超過六成。 
 
安本資產管理表示，印度公債市場交易量為亞洲第一，市場交易活絡，交易量與規模同步上升且為亞洲之冠，看好此商機，因此領先業界推出印度債券基金。該基金所投資的印度當地貨幣債，與原油價格及其他資產類別的相關性低，故能提供良好的投資分散效果。

唐諾 ‧ 安斯岱表示，印度債券基金擁有投資級信評 (BBB-) 的印度債，其基金到期殖利率接近 7%，波動性低，且與其他資產相關性低，投資人藉由投資在安本所管理的印度債券基金，將是介入亞洲第二大的債券市場最簡便的方式。

唐諾 ‧ 安斯岱進一步表示，印度這個世界最大經濟成長引擎，自 2014 年以來其 GDP 成長率已經超越中國。在印度總理莫迪帶領的結構性改革快車下，「印度製造」已是雷厲風行、果敢推動廢超政策、力推「光明路運動」、貨物服務稅稅務改革成功，並帶動印度央行持續推動改革。

同時，莫迪喊出讓印度不受英國脫歐、川普上台等黑天鵝事件影響，蟬連全球經濟成長速度最快國家，成長率超越美、中，真正躋身為大型單一市場之列。除此之外，在世界經濟論壇 2016 年報告當中，印 度的國家競爭力指數總分更是在兩年內，自原來的 71 名大幅躍升到 39 名。 
 
唐諾 ‧ 安斯岱表示，與其他國人熟知的貨幣比較起來，印度盧比雖相對陌生，但卻屬於最低波動的新興貨幣之一。 彭博資訊與安本內部資料指出，印度盧比一年、三年和五年的波動度都偏低，其匯率穩定性高，且近期走勢轉強勢。印度當地貨幣債的貝他值，也比其他新興市場的數值更低。

晨星資料指出，在新興市場當地貨幣債基金中，配置印度的比重平均僅有 0.8%，隨著印度通膨降低， 印度央行持續降息，印度債券基金提供投資人在低利率環境下一個擁有投資級債、且殖利率也相對較高的投資新選擇。 
 
安本環球印度債券基金採公債與公司債黃金比例配置，約 5 成部位投資於公債，其基金殖利率達 7.1%，優於基準指標的 6.9% (基準指標為 iBoxx Asia India Index)。

安本投顧表示，此基金成立日期為 2015 年 9 月 1 日，以美元計價，自成立以來，截至今年 7 月底，其單筆投資累積報酬率為 20.27%。且除了提供投資人有配息與不配息的基本選項外，還推出總費用率較低的 X 級別 (也就是 RDR 級別)，和法人級別的多元選擇。安本投資印度債市經驗超過十年，突破印度債市不易投資的高進入障礙，本基金成立近兩年，也是目前國內唯一有過往績效的境外印度債券基金。