【保德信投信】VIX連五升 股債油混搭抗震

◆以「多元資產」取代押寶「避險資產」，爭取投資勝率

當美國總統川普喊出烈火與憤怒（fire and fury），尚未席捲北韓，卻已惹得全球股市走跌，法人解讀，市場擔心美國、北韓雙方擦槍走火，使得高檔盤整的美國股市湧現賣壓，標普 500 指數一度創 5 月下旬來的最大單日跌幅，反映對未來股市波動度預期的恐慌指數（VIX）也連續５日走升，單日最大升幅更飆出 44.37%，創今年新高，投資人宜避免逢低進場壓寶單一資產，不妨轉移部份資金至多元資產概念基金，強化防禦效果。 *

保德信策略成長 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠分析，雖然北韓和美國之間從口水戰演變為實際開戰的機率並不高，但對市場造成的影響不容小覷，從 VIX 指數的劇烈反彈可見一斑，壓抑許久的股市波動度未來恐會回升，此刻，不妨混搭股債油，布局多元資產概念基金，既可趁拉回時加碼全球股市，又能讓投資組合更加抗震，避免承受過高的風險。

歐陽渭棠認為，針對全球股市領頭羊「美股」，投標普 500 指數成分股的第 2 季財報表現不俗，72.9% 繳出優於市場預期的獲利成績，未來四個季度也預估將有穩健的獲利成長；此外，若美國的減稅和基礎建設政策有任何進展，更可刺激美股向上攀高，整體而言，對美股的後市看法並未因北韓問題而轉空。（資料來源：湯森路透，2017 年 8 月）

值得注意的是，美國和北韓的唇槍舌劍，促使投資者近期紛紛買入避險資產，使黃金、日圓與瑞朗彈升，而公債殖利率下滑，歐陽渭棠提醒，除了國際輿論，目前各大民調皆顯示美國民眾普遍不樂見戰爭開打，美國政府也欠缺主動挑起戰爭的條件與意願；此外，美國國務卿等川普幕僚正到處滅火，投資人此刻過度布局避險資產，反而承受買在高點的風險。

最後從資金面來觀察，歐陽渭棠認為，投資人應留意歐洲央行（ECB）的政策風向，ECB 行長在本月 24 到 26 日將出席 Jackson Hole 全球央行年會，屆時若重申溫和收斂的基調，則歐元短線漲勢恐面臨瓶頸，相對地，若 9 月美國聯準會（Fed）一如預期宣布啟動縮表，則第四季美元可望止弱。

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