稀土價格持續暴漲供需格局未變資本“炒作”已現

每經記者張虹蕾 實習記者肖達明 每經編輯趙橋

稀土價格回暖讓眾多概念股股價飆升的同時，市場上也出現不同聲音。有人發出這是 “稀土價格理性回歸” 的感嘆，也有人提到“目前不排除一些券商的"鼓吹"和資本的"炒作"”。那麼，目前稀土價格和概念股的暴漲是否存在“泡沫”？

值得注意的是，在諸多稀土概念股賺得盆滿缽滿的同時，廣晟有色（600259，SH）卻成了一個 “另類”，其在 7 月 29 日發布預虧公告不久後收到上交所的問詢函。這一“反常” 現象的背後則是稀土價格上漲是否可持續的疑問。諸多研報分析讓稀土行業成為“香餑餑”，但廣晟有色則在對上交所的回復中提示“有產品價格上漲持續性存在較大不確定性的市場波動風險”。

卓創諮詢資訊貴金屬分析師張偉對《每日經濟新聞》記者坦言，部分機構與資本的介入也是對稀土價格上漲的一種 “炒作”。也有業內人士感嘆，資本“過熱” 或者 “過冷” 都是對行業的一種傷害，現在的價格非常不理性，很容易衝擊下游市場。

廣晟有色預虧 3300 萬遭問詢

百川資訊最近發布的報告顯示，稀土報價連續上漲。8 月 8 日到 8 月 9 日一日之隔，標誌性氧化钆報價到 13 萬~ 14 萬元 / 噸，漲 4 萬元，氧化钬報價到 50 萬元 / 噸，漲 8 萬元，而其他稀土產品也一齊上漲。另據生意社統計數據，截至 8 月 11 日，镨釹氧化物價格較年初漲幅超 50%。

大好形勢下，一些隱憂開始浮出水面。2011 年稀土漲價之後大跌的教訓，讓許多業內人士對此輪漲價保持警惕。而在上游市場普遍比較樂觀的情況下，也出現了 “另類”。

申万行業類四大稀土概念股中，有三家上市公司預計今年上半年預盈，但廣晟有色卻成特例，7 月 29 日發布預虧公告稱，預計今年上半年虧損 3300 萬元左右。由於與同行業公司業績發生一定背離，廣晟有色 8 月 10 日遭到了上交所的問詢。

廣晟有色在回復中指出，一方面其部分稀土原材料仍需要外部採購，因此原材料價格上升也推動成本上升，且部分稀土產品價格企穩回升的情況下仍有部分品種產品價格在低位徘徊；另一方面，雖然稀土行業市場受 “打黑”、環保督察及國家收儲等因素的影響，部分稀土產品價格企穩回升，但稀土行業政策未發生重大變化，稀土行業下游需求沒有明顯增長。

此外，廣晟有色還在市場波動風險中提到，由於稀土行業政策未發生重大變化，稀土市場供需局面未發生根本性改變，產品價格上漲持續性存在較大不確定性。

實際上，不僅是廣晟有色，多位行業人士也表達了類似觀點。“需求肯定是在上漲，但稀土這輪漲價主要不是需求引起的。” 百川資訊稀土分析師杜帥兵向《每日經濟新聞》記者分析稱，對比 2011 年和今年稀土價格的兩次上漲，可以發現兩者都有政策性驅動的因素存在。

而有業內人士將此輪稀土價格上漲歸結為 “政策性的供給短缺”。該人士向記者表示，一方面源於“打黑” 趨嚴，非法開采的原料即便有庫存也難以流入市場，因而造成了供不應求的局面，價格開始回升；另一方面則是由於前幾年價格低迷，一些企業開工率低。

一家位於稀土產業鏈中游的上市公司證代也向記者表達了對這輪稀土價格持續性上漲的懷疑，認為下游可能難以支撐：“我們對於可持續性的問題還是不太確定，畢竟下游能不能承受得住是個問題。比如要是消費不起，就可能不用它了。”

業內稱或存資本 “炒作”

事實上，此次稀土價格的上漲對於稀土行業的人來說是似曾相識的一幕。早在 2011 年，由於政策方面的改革，稀土也曾經風光無限。

不過好景不長，自 2011 年以後稀土價格長期下跌。中國稀土協會副秘書長陳占恆曾在接受媒體採訪時稱，稀土價格變化的周期可能是 4 年，而此輪漲價似乎比此前的預期來得慢了一些。

對於此次遲來的 “春天”，有長期關注稀土政策的業內人士向記者表示，在 “政策性供給短缺”，產品相對供應量少的現狀下，市場上也出現了貿易趁機囤積貨物，股票趁機建倉的行為。

卓創諮詢資訊貴金屬分析師張偉則對《每日經濟新聞》記者稱，除了政策影響，部分機構與資本的介入也是對稀土價格上漲的一種 “炒作”。

前述業內人士也提到，稀土價格和相關概念股都沉寂了許久，本身有實體經濟與虛擬經濟協同資本進行炒作的基礎，但長遠來看，過分的 “炒作” 對行業的傷害很大，不正常價格漲幅背後也有一些 “投機” 行為。要意識到，“撈一把”的心態不可取，“炒作”只能讓少數的投機者得利，但是對整個稀土行業是一種傷害。

對此，一位長期研究稀土行業的人士開出的 “藥方” 是：一方面要增加總量控制計劃的數量，同時也要讓市場保持一定的“飢餓感”，在調整設計的同時，要做好上下游的協調和高層的決策。要看到下游企業消化成本的能力，也要給予上下游協同充分的時間，同時建議政府要釋放一部分儲備平抑價格，真正起到穩定市場的作用。

談及未來稀土價格的走勢，張偉認為，從國家收儲情況來看，前兩次收儲力度較小，所以接下來兩次的收儲量可能比較大。其次，企業在上半年已經把分到的指標用得較多，留給下半年的額度就變少了。所以供給還是比較緊張，下半年可能會延續增長態勢，但漲幅不會像上半年那麼瘋狂。

（實習生梁歡池對本文亦有貢獻）