別被榮景騙了！小心下半年中國鋼價恐猛跌

中國龐大的鋼鐵產業正呈現一片欣欣向榮：鋼品價格飆上數年新高，鋼鐵廠獲利大增，且期貨市場做多規模也衝上歷史頂峰。但產業分析師警告，情勢有可能在下半年快速逆轉，投資人須謹慎小心。

目前為止中國鋼鐵廠陸續預告耀眼的第二季獲利，包括第二大鋼企河鋼 (000709-CN) 周一 (10 日) 表示，今年上半獲利可能飆增 3 倍；第四大鋼企鞍鋼 (000898-CN) 周四 (13 日) 更預估，上半年獲利由去年同期的 3 億元人民幣暴漲至 18.2 億元人民幣。

上海期貨交易所鋼筋 (螺紋鋼) 期貨價格周四也衝上 2013 年以來最高收盤價，價格已連續 5 周走揚，創今年以來最長漲勢；未平倉量亦衝上歷史新高。但周五 (14 日) 價格卻重挫了 3.5%，跌回每噸 3528 元人民幣 (520 美元)。

華泰期貨黑色金屬研究員徐軻對《彭博社》表示，過去這段時間亞洲鋼鐵需求最大國中國的需求雖然維持強勁，但隨著房市降溫及投資成長減緩，鋼價將開始下跌；且「過去已屢次見到，一旦價格下跌，可能跌得很猛。」

鋼筋價格之所以勁揚，因為中國政府之前下令關閉感應電爐，造成鋼筋供應短缺。然而，隨著今年下半中國經濟成長預料減緩，以及鋼鐵廠準備擴大產量，鋼價漲勢恐怕無以為繼。徐便指出，之前價格大漲有基本面因素支撐，但他對於下半年鋼價的看法，大致上比多數人悲觀。

此外，市場也傳出不少警告中國房市可能降溫的聲音，原因包括中國政府採取的打房措施，以抑制買家熱度和避免泡沫膨脹。專營大宗商品及新興市場的避險基金公司 Academia Capital 上個月便預警，今年下半中國不動產業對鋼鐵的需求很可能走軟，且明年減幅恐更大，歸咎於打房行動和房市銷售速度減緩。