美國6月新增就業若沒達標 市場也不用大驚小怪？

穩定航行的美國經濟仍能創造許多新增就業，但隨著美國經濟擴張邁入第 9 個年頭，企業聘用的步伐明顯放慢了下來。隨著美國當地時間週五即將公布 6 月非農就業報告，《MarketWatch》也列出以下就業討論的焦點面向。

「收益」遞減法則？

市場預估美國上個月新增就業數為 18 萬，但如果該數字不及華爾街目標，市場也無須過度驚訝。因為美國平均每月新增就業，已從過去 3 年的 18.7 萬、 22.6 萬及 25 萬，減緩至 2017 年的 16.2 萬。

這算是壞消息嗎？或也不盡全然。美國自 2010 年以來，已經大幅增加 1640 萬份就業，企業聘用情形也必然將隨失業率下降而減緩。事實上，美國經濟現在每月僅需要約 9 萬份就業，便能消化所有新進勞動市場人數，這樣的門檻已大幅低於 10 年前左右。

失業率會愈來愈低？

企業聘用自 2010 年以來攀升，已壓低美國失業率至 16 年低點 4.3% ，但這並不代表所有麻煩就此結束，找不到全職工作或仍做兼差的美國人，仍多少高於經濟衰退以前的水平。

如果美國經濟維持正軌，且 2017 年保持每月平均至少 15 萬份的新增就業，如目前一樣，那麼將有更多急需工作的美國人，能共享美好的就業藍圖，也能將失業率拉低至 4% 或甚至更低。

但低於 4% 的失業率或許不如表面看來美好，美國聯準會 (Fed) 已注意到失業率進一步縮水，可能造成薪資成長速度超過預期，進而加速通膨升溫，這或許意味著 Fed 得被迫加快調升利率的腳步。

薪資會漲嗎？

美國時薪過去一年只成長 2.5% ，僅小幅超越通膨成長的速度，而且薪資成長步調已自去年底達至 7 年來高點 2.9% 減緩。如果超低失業率及技術性員工短缺情形增加，都沒能迫使企業調薪，那也更難相信未來即將見到大幅度漲薪。企業仍持續找方法抑制勞動成本。