【保德信投信】Fed確立美國續復甦 Q3股優於債

◆ 宜股為主、債為輔、納入多元資產，在 Q3 強化資產抗震力。

聯準會（Fed）公布最新利率決策，上調了今年美國經濟成長率，堪稱再度為美國經濟背書，法人指出，即便川普的各項經濟政策尚有許多變數，美國經濟本質上仍可樂觀看待，惟目前全球股債資產皆走揚，建議穩健型投資人避免押寶單一資產，不妨採取「股為主、債為輔、納入多元資產」三策略，在 Q3 強化資產抗震力。

保德信策略成長 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠表示，針對眾所關注的縮表計畫，Fed 秉持一貫小心翼翼的態度，強調執行前會讓市場先做好充分準備，以降低對市場造成的衝擊，整體而言，6 月 FOMC 釋放的政策訊息屬於中性偏鷹派。

歐陽渭棠進一步指出，在美國貨幣政策正常化的過程當中，市場難免會有陣痛期（儘管 Fed 盡力降低各方面的衝擊），在美國復甦軌道上，以股票部位為主應無疑慮，適度搭配債券分散風險，降低投資組合波動，才是持續參與股市的穩健做法，並獲取中長期波段上漲的機會。

歐陽渭棠建議，投資人第三季資產時，「股多於債」的核心策略不變，目前股市當中較看好歐洲和新興市場，對美股的看法中性，債券部位可鎖定風險分散效果較好的投資等級債券；投資人應持續注意 Fed 的政策風向，尤其是股、債市對縮表的反應；至於黃金部位，從歐洲央行到 Fed 都下修今年的通膨預期，對黃金而言，失去了通膨的支撐，不易有過猛的漲勢。

針對美元匯價，歐陽渭棠認為，根據聯準會公布的利率意向點陣圖，推算今年升息次數仍是 3 次不變；預料時序進入第三季，市場將轉而關注歐洲央行縮減 QE 的步調，隨著人民幣下半年展望轉強，加上川普弱勢美元的政策，綜而論之，美元匯價可能到第四季才會有較強的表現。（資料來源：彭博，2017/6/16）

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