小心慘摔？Nvidia股價年飆3倍多 分析師放棄估價！

美國繪圖與人工智慧 (AI) 處理器大廠 Nvidia (輝達)(NVDA-US) 股價漲勢兇猛，周二 (23 日) 上午再創空前新高，為今年來第 69 度刷新歷史紀錄，過去一年股價更狂飆逾 3 倍。這樣的發展，已經開始令一些長期評價該股的分析師摸不著頭腦。

例如 MKM Partners 分析師 Ruben Roy，早在 Nvidia 股價衝上 100 美元時，就警告該股價格過高，因為預估本益比已超過 40 倍。Nvidia 周二股價收盤來到 137.03 美元，較前日下跌 1.35%。

《CNBC》報導，Roy 目前給予該股「中立」評等，並預警自今年下半開始，Nvidia 的中期獲利成長將減速，因為公司最大營收來源遊戲部門，將面臨在業界同質性越來越高的挑戰；且對手超微半導體 (AMD-US) 現行季稍晚將推出新的繪圖晶片產品，「至少」可能為 Nvidia 帶來價格壓力。

他認為投資人現在看的不是 Nvidia 中期估價，而是預期該公司接下來獲利還會衝高非常多，看好當資料庫伺服器加速、AI 機器學習與自動駕駛等新興技術真的開始爆發時，這樣的獲利預估就能實現。

Washington Crossing Advisors 經理人 Kevin Caron 也持相同看法，他們未持有 Nvidia 股票，甚至表示「以目前股價水準，難以評估該股」。儘管他同意，Nvidia 的業務某方面來說令人相當振奮，他也明白有成長動力，但無論是在繪圖顯卡或車輛零件供應這些業務方面，都不是非常有競爭力。身為價值股投資人，他認為 Nvidia 在目前股價水準進場太貴了。

不過，奧本海默 (Oppenheimer) 技術分析部主任 Ari Wald 則持相反看法。他指出，Nvidia 正是「沒有所謂『漲太高、漲太快』這種事」的最佳例證，因為它就是成長股，其 200% 的漲勢都是「太快太兇」，而動力股策略的規則就是「讓贏者盡量跑」。