美銀美林：日本勞動力短缺嚴重使企業成本上漲 並將進入長期通膨

日本的薪資可能還有一些下降的空間，但有些分析師則相信，該國的勞動力短缺已經開始對公司和市場造成成本上漲。

勞工短缺變得更加嚴重，失業率只有 2.8％，BOFAML 的分析師，包括 Shusuke Yamada 和經濟學家 Izumi Devalier 表示，我們認為薪資壓力將逐漸上升，並進入更普遍的長期通貨膨脹。

一些公司已經在努力挽救勞工短缺的情況，其中包括連鎖的便利店。便利商店使用掃描識別技術分揀籃子，以節省商店檢查的勞動力，以了解貨物移動之情況。

許多經濟學家對報酬水準仍然持懷疑態度，畢竟，平均月薪比去年同期下降了 0.4％。不過，薪酬水準是自 20 世紀 90 年代以來最強勁的。而且，勞工短缺的影響也越來越嚴重。

BOFAML 的分析師 Hidehiko Aoki 表示，以 FamilyMart 為例，預計其在 2018 財年的人事成本將上升 8％ ，也是營業收入的 11.7％。

BOFAML 團隊指出，化學工業是人員配置相當困難，而且生產能力有限的行業。並且，更高的勞動力和其他成本也傷害了鋼鐵企業的收益。

一些分析師表示，另外一個需要考慮的投資是日本政府債券與通貨膨脹掛鉤。 鑑於預期的價格上漲壓力，我們認為通貨膨脹率連結債券 (JGBi) 將發揮作用。