汽車業末日來臨!全球前三大汽車市場 自2009年1月以來首度全數萎縮

(圖:AFP)
(圖:AFP)

《Zerohedge》報導,從 2009 年 9 月以來,這是首次全球前三大汽車市場,包括西歐、中國、美國出現了同步萎縮的情形。這三個汽車總共占全球汽車銷售的 70%。

而就算汽車的 OEM 商 2017 年上半年還在不搭理產業將面臨的寒風,但現在也開始承認頹勢了。福特 (F-US) 先前才剛宣布將裁員 10%,日產汽車 (7201-JP) 的獲利也大幅下滑,豐田 (7203-JP) 也預期獲利將下滑 18%。

以下是摩根士丹利汽車團隊整理出來的汽車業可能出差錯的地方:

可能出錯的地方,包括租約到期的車輛供給大漲,從 2012 年來已經上揚翻倍,未來兩年還會上揚 25%。

汽車貸款的期數越拉越長,貸款利率也越來越高。車業流動的資產抵押債券 (ABS) 也越來越高,超出了上個循環的高點,且品質也不佳,高達 32% 都落入了次級的領域。

再來就是新車庫存過高,2016 年的水準就高出 2015 年 10%,且 2017 年的庫存也料將繼續走高。

OEM 的價格競爭也是問題,隨著新車價格越來越低,二手價就相形之下變貴,因此二手車價必須要跌才能達成供需平衡。

先進駕駛輔助系痛 (ADAS) 的滲透率,到預期 2020 年將來到近 100%,讓新車與二手車的安全落差更大,讓二手車庫存報廢量增加。二手車保費支出的增高,也將加快這個進程。

創新的乘車方式,如共享,也衝擊到租車業,讓它車隊車輛數過高。等到這些車流入市面,會對車價造成衝擊。


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