投資技巧觀微知勢

早前有機會認識一位投資界的前輩，股齡數十載，有不少投資心得，包括股票可長久持有的謬誤、善用披露易、加價是否必賺、政府相關投資的重要，以及要認清地產新聞等。今期在此分享一下他的心得。


天長地久不實在
前輩提醒，無一隻股票是值得永恒地持有，任何一間上市公司的前景發展，同樣會根據董事局、管理層以及市場大趨勢而轉變。投資股票，要不時研究持有的股票，值不值得繼續持有。
他舉例，例如早年的大笨象，不少資深股民都認為是實淨的鐵股，值得一直持有，加上是發鈔銀行之一，可謂一眾銀行股之中的龍頭。前輩指這種講法在匯豐成為國際銀行後就未必再正確，例如在2008年在美國遇上的慘況，可見它隨時需要面對突如其來的政經風險，10年前大笨象的股價曾經超過150元。


留意管理層手影
至於5號仔的入貨時機，前輩提議不妨參考藍籌公司的管理層，最近有沒有沽出或回購公司股份，因為這班人理論上是最了解公司的盈利前景、收支情況甚至入貨策略。所以當他們出手掃貨時，是一個相當重要的入貨訊號。
他提出數年前發覺和黃的極高層霍建寧、陸法蘭在60多元入貨，其後和黃亦升不停，衝破100元關口，可見在屬於公開資料、港交所中的披露易中尋寶，並非太過艱難之事。前輩說大家不妨參考匯控總裁歐智華在3月不停沽貨，在披露易網頁的披露權益部份，可以發現他在3月10日、13日、14日以平均價約63.5元沽貨。不妨想想，如果匯控總裁認為中期股價會向上，為甚麼這位仁兄會在這個水平走貨？



加價的迷思
前輩不時光顧翠華控股(1314)，喜歡觀察其餐牌變化。他認為公司管理層大概誤會加價可以賺更多，因為前輩覺得翠華食物的定價未必理想。譬如土瓜灣一間分店，去年一份32元的早餐，今年在質素、份量相同下變了賣35元，加幅超過9%﹙遠超通脹的3%﹚。
對比翠華旁邊某大連鎖飲食集團就行減價策略，一份全餐日頭賣38元，但早餐時間則只售30元。在環境其實相差不遠下，結果連鎖集團早在六時多已經人頭湧湧，而且人人趕着上班、食早餐的時間不會太久，前輩留意到連鎖集團在早上人來人往，他相信連鎖集團的減價部署應可密食當三番。
所以前輩認為加價未必等於賺更多，而且更會被競爭對手出招反咬。撇除公司管理層近年發生的爭拗消息，他亦道出集團在快餐、茶餐廳林立的飲食界再闖佳績、突圍而出，相信不是一件易事。

派錢政策？
對於有一定人生經驗的長者，前輩提醒與政府有直接關係的股票和債券，可謂必賺之選。前者例子有港交所(388)、港鐵(66)、領展(823)，不妨計算一下它們由上市至今「價息齊升」的情況是多麼的誇張。後者則有iBond和銀色債券。最新有吸引力的例子，會是稍後推出的「公共年金計劃」。因為以最多100萬的投資，由政府擔保，參與者終身每月將有最多近5,800元﹙男性﹚和5,300元﹙女性﹚的利息，回報穩打穩扎之餘亦有身故保險和退保安排，所以有興趣的長者要好好留意計劃預計在明年中旬推出的時機。

地產消息要認清
對於地產版新聞，前輩直指當中實在太多利益牽連。地產代理有交易便何，升市跌市也關係不太，最重要有買賣；媒體要有地產廣告撐場，自然要報喜不報憂；對發展商來說，最重要水漲船高；至於樓市炒家的預測，當然要出於自身的利益……
他提醒，華資地產商不是省油的燈，大概讓其他人以極高價投地。而銀行，並不會亂借給炒家，亦不會愚蠢到認為成交價就是市價，以此衡量借貨基準。加上近月的地產新聞差不多一面倒唱好樓市，小心不要被媒體牽着走。

       


撰文：《華富財經網》編輯部

*免責聲明：本文引述的所有數據及資料截至2017年5月首週為止。不確保所有數據及
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