交銀國際：維持京能清潔能源(00579-HK)“長期買入”評級 降目?價至2.67港元

交銀國際發布報告稱，根據公司發布的國?會計準則財務報表，1季度公司實現營業收入44.40億元，同比下降3.6%，歸屬母公司股東淨利潤8.16億元，同比增長2.1%。公司盈利情況低于市場普遍預期。公司銷售收入下降的主要原因應該是燃氣發電量減少所造成，而燃氣發電量減少是受北京市電力政策變化影響。

北京市的電量壓減方案可能會持續壓低公司未來幾年燃氣發電業務的盈利規模，目前還無法确定北京市短期?是否調整燃氣發電補貼方案。基于現狀交銀國際調低公司17/18年EPS至0.295/0.344元(原0.362/0.406元)，將公司的目?價由2.80港?調低至2.67港?，該目?價對應17/18年EPS預測值8.0/6.9倍的動態市盈率，以及0.96倍動態市淨率(17年)。公司的穩定盈利能力以及較高的股息率仍是公司的投資亮點，交銀國際繼續維持京能清潔能源(00579-HK)“長期買入”投資評級。

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