Fed升息機率濃 保德信：3策略接招

美國聯準會 (Fed) 去年 12 月升息，不少經理人第一時間喊出「加碼股票」，如今驗證策略無誤，盤點 Fed 最近一次升息來各類資產表現，新興市場股市強勁演出，漲幅 7.44%，投資級債、公債、REITs 表現平平，商品則修正近 4%，面對台北時間 16 日凌晨 Fed 升息機率濃厚，保德信投信建議不妨以 3 策略接招：股債平衡配置、首選存續期短及高評等券種、逢低分批布局資源。

保德信策略成長 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠分析，升息預期升溫，使上周全球股市表現開始出現顛簸，因升息使市場可接受的本益比水準降低，而在當前全球股市普遍本益比偏高之際，可能成為股市短期修正的誘因。

此外，川普當選美國總統後，多次提及希望製造業回美生產，藉此改善美國勞動市場，歐陽渭棠認為，美國平均時薪的增幅穩健上揚，不但有助核心通膨上揚，更支持 Fed 持續升息，然川普經濟政策細節遲未出爐，若難在短期化解各方歧見、具體推出政策，反增添股市風險。

歐陽渭棠指出，Fed 再度升息，資金潮水退去，精選具成長性的資產格外重要，從去年底升息後的各類資產表現來看，升息期間，債券表現落後股市，單押債券，恐怕會錯失股市的上漲行情，建議第一招採取股債平衡配置，股票部位占比可拉高一些；至於債券部位，宜選擇投資評級較高、存續期較短的債種，以降低債券價格可能下跌的影響。

歐陽渭棠建議，在股市已有獲利的投資者，可先獲利了結，在 Fed 本波升息後將資金轉往多元配置股、債、REITs、商品、流動性工具等各類資產的基金，將目標報酬設定高一些，以掌握今年的景氣復甦行情。