高收益債市還會續漲嗎？違約率下降將支撐價格

隨著美國聯準會對升息態度轉為積極，加上原物料價格持穩，市場上對美國總統川普擴大基建、減稅、降低監管的新政憧憬，預期高收益債違約率今年將明顯下滑，並支撐高收益債券價格。

柏瑞投信表示，高收益債市組成主要為公司債，具有營運槓桿較高的特性，長期與實體經濟的連動性較高，當全球經濟展望轉強時，高收益債市的表現可望優於其他債市，因此較受投資人青睞。

柏瑞投信說明，在景氣和企業獲利回升的拉抬下，國際信評機構穆迪 (Moody"s) 預計，高收益債違約過去 12 個月平均滾動值將從今年 1 月底的 5.7%，大幅降低到年底約 3% 到 3.5% 的長期平均水準。

此外，觀察過去 14 年來高收益債券價格走勢表現，違約率下滑，多會支撐價格走強，甚至長期維持 100 美元票面價格以上水準，目前高收債券約 100.5 美元的平均價格並未明顯偏貴。

數據提供境內高收益債基金買氣強大的證明，根據投信投顧公會的統計資料，今年 1 月境內固定收益型基金的淨申購金額，較去年 12 月增加 3.7% 到新台幣 2379 億元，年增 15.9%。其中，境內高收益債券型基金的淨申購金額最多，單月整體規模增加 108 億元，較前月成長 6.7% 到 1725 億元。

為了宣揚債券基金作為核心資產配置以及長期投資的理念，柏瑞投信推出「爸爸的冰淇淋」的形象影片，除了傳遞柏瑞在債券基金產品的管理能力，更希望藉此強化債券基金的投資價值以及在家庭財務規劃上的角色重要性。

柏瑞投信行銷企劃處主管張靈靈表示，「爸爸的冰淇淋」影片是以「父親」和「每月第一天的冰淇淋」，串起整個故事情感的主軸。

希望透過一個務實、不花俏、有理財能力又有創意的父親形象，傳遞出柏瑞固定收益產品所帶給投資人的價值，就像是一位長期守護投資人資產的「父親」，這也是柏瑞首度創新以情境故事影片的方式和投資人溝通投資債券基金的觀念。