亞洲債券風險大跌 顯示該地區在聯儲會升息之際成為避險天堂

通貨再膨脹的交易帶來了一些奇特的避險天堂，新興市場亞洲債券就是一個很好的實例。

除了南韓以外，每個亞洲新興市場的債券信用違約互換 (CDS) 今年都重挫，與英國和法國的債券風險相比，亞洲表現出色。法國即將舉行總統大選，債券風險大幅攀升。2017 年流入亞洲債市的資金也增加，因為投資人認定，面對聯儲會緊縮政策，這個全球成長最快速的區域能更好地抵擋資金外流與市場動盪。

「亞洲 CDS 的利差收縮，因為通貨再膨脹的題材仍誘人，債務違約風險非常低，」瑞信駐香港亞太地區首席投資官 John Woods 說。「這個趨勢可能會持續。」

境外投資人 2017 年在印度、泰國、印尼、南韓的債市投入金額超 130 億美元，以泰銖計價的債券與美國公債的殖利率差自去年 9 月以來縮小三分之二左右。PineBridge Investments LLC 和 AllianceBernstein LP 指出，受到聯儲會本周即將開會的影響，3 月份流入泰國債券的資金減少，但是亞洲開發中國家債券的需求將會回升，理由是殖利率相對較高，而且大宗商品價格上漲支撐區域經濟擴張前景。

「新興亞洲經濟體在宏觀經濟和政治穩定方面表現都相對較好，在可預見的未來，可能仍然是具有投資吸引力的地區，」PineBridge 駐倫敦資深基金經理 Anders Faergemann 說。「短期風險主要與外部因素有關，市場擔憂聯儲會慢半拍。」