高股利股票相助 美國平衡穩波動

經濟數據與財報利多撐腰，美股再度刷新歷史新高紀錄。統計自 2016 年 11 月 8 日美國總統大選以來，史坦普 500 指數累積漲幅已逾一成，金融、工業、原物料類股大漲 23%~11%、最為犀利，著實反映對美國新政策的樂觀期待。雖然外交貿易政策的不確定性，政策落實程度仍有爭議，或使指數短期進行高檔整理，但富蘭克林證券投顧指出，指數雖然續創新高，但由於美股產業具多元性，金融、能源股之股價淨值比仍較大盤折價 2~3 成，且股價距離歷史高點仍存在 20%~30% 空間，在財政刺激政策指日可待、盈餘強勁翻升的挹注下，續漲潛力仍可期。(指數資料來源：彭博資訊，史坦普 500 指數，原幣統計至 2017/2/17。)

富蘭克林證券投顧認為，在過去市場波動升溫的環境，高股利股票受惠企業穩定配發股利的特性，價格穩定度比一般股票來的高，且透過股利支付、買回庫藏股等現金返回股東的友善舉措，是推動股價重要的觸媒。就短中長期績效來看，高股利股票指數的投資績效均勝過大盤，以近 20 年為例，史坦普高股利股票指數的年化報酬率達 10.53%、明顯優於史坦普 500 指數的 7.45%(詳見圖一)。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 現階段以美國高股利股票為股票投資主軸，基金整體的平均股利率達 3.39% 水準(富蘭克林坦伯頓基金集團，截至 2017/1 月底)、高於史坦普 500 指數的 2.06%，產業中尤其看好具成長潛力的金融、能源、原物料 & 工業、醫療，期能同時掌握新政受惠下的產業多元商機。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華 ‧ 波克認為，美國稅制改革結合其他財政激勵措施，如基礎建設支出及企業海外盈餘返回，將有效刺激未來幾年美國經濟成長，尤其公司稅率的調降，可促進企業盈餘及現金流量，並獎勵海外盈餘匯回的風潮、可預見未來幾年企業將大舉擴增庫藏股買回、股利發放、以及增加資本支出等活動，有利提升股價續漲潛能；同時，美國國會通過梅努欽的人事命令，成為新任財政部長，將致力推動減稅、產業規範鬆綁、經濟外交等事務，預期提供對企業更為友善的投資環境，我們將持續在此趨勢中發掘具吸引力的投資機會。

高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。
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