「貿易保護主義和政治風險」 將成為歐元區的阿基里斯之腱

一些市場分析師認為，反建制黨派可能在法國、荷蘭和德國大選中獲勝，以及全球保護主義升溫是歐元區的經濟正面臨之最大威脅。

隨後，還有英國脫歐談判變得棘手的威脅，脫歐談判將是英國人最大的擔憂之一。

匯豐首席歐洲經濟分析師 Simon Wells 表示，由於民粹主義黨派仍在不斷獲得支持，而民調結果屢次落空，因此有很多事件可能會導致市場動盪。

《路透社》在 2 月 9 日至 15 日進行的最新調查顯示，歐元區的經濟在未來幾季的增速預期為 0.4%，以近期歷史標準衡量還算在預料之中。

分析師的預測值與中值偏差基本上都不會有太大的出入。過去兩年，《路透社》調查對增長的預測基本上未變，這些預測都是差強人意。大多數接受訪問的分析師都認為，歐元區的經濟在近期的復甦勢頭是可持續的。

但歐洲央行已經每個月購買數百億歐元債券，而且指標利率也處在近似於零，若經濟再度動盪，歐洲央行可資利用的剩餘工具並不多。

在全球貿易面臨風險之際，這種情況使得歐洲經濟增速很容易受到政治因素的衝擊。目前歐洲經濟的成長軌跡與美國和英國極為相似。

至少在 2019 年前，通貨膨脹預期都仍會遠低於歐洲央行的目標值 2%。今明兩年的通膨率預計平均分別為 1.5% 和 1.4%，相同於 1 月的調查結果。

Wells 表示，由於預期經濟增長將保持緩慢但穩定的步伐，物價的壓力可能將保持溫和。儘管能源價格止跌，預期整體通膨率將上升，但核心通膨率依然在低點徘徊。