【大行報告】交銀國際：汽車行業1月銷售量基本持平 首選吉利(00175-HK)永達(03669-HK)

交銀國際發布報告稱，中國汽車工業協會于2月13日公布1月中國汽車批發出貨數據。1月汽車銷量達252萬輛，大緻同比持平，但乘用車的出貨量則同比下降1.1%至222萬輛。按車型計，轎車和MPV的批發出貨量分?同比下跌3.0%和21.1%，SUV和Cross則分?同比增長10.5%和同比下跌28.4%。1月份的銷量因2017年農曆新年假期提前而受到影響，故并非乘用車銷售增長勢頭的良好指?。然而，1月的數據顯示SUV銷量高企，與交銀國際對于SUV置換和升級需求強勁的假設一緻。

鑒于吉利汽車錄得顯?的銷量和利潤增長，交銀國際重申吉利汽車(00175-HK)為OEM 的首選股。雖然永達汽車(03669-HK)的股價上升，但仍然是最受惠于寶馬強勁車型周期的股份。由于永達汽車剛步入上升周期，交銀國際認為其估值理應更高。基于2017年預測市盈率10.1倍 (約相當于其曆史平均值10 倍)，我們將目?價由5.20 港元上調至7.70港元。 

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