去年上市公司拿8902億“理財” 超半數來自募集資金

隨著宏觀經濟呈現 L 型走勢，以及資產配置荒的延續，手握大量現金的上市公司的投資意願似乎並不高，而是紛紛轉向銀行理財等產品尋求資產的保值增值。

《每日經濟新聞》記者根據東方財富 Choice 數據統計發現，2016 年，共有 828 家上市公司累計購買理財產品 8902.57 億元，而購買理財產品的上市公司無論是參與家數還是涉及的金額都較 2015 年出現大幅增長，創下新高。

購買金額同比增 67.70%

數據顯示，2016 年 828 家上市公司累計 “理財”1.122 萬次，累計購買理財產品金額達到 8902.57 億元。其中，新湖中寶、溫氏股份、天海投資、聯絡互動、招商輪船、東方明珠 6 家公司 2016 年累計購買的理財產品金額均在 100 億元以上，分別為 245.06 億元、232.73 億元、183.56 億元、145.84 億元、110.30 億元和 100.00 億元。

而就購買理財產品次數而言，二六三、恆生電子、建研集團、廈門鎢業、浙江永強、紫金礦業 6 家公司 2016 年累計購買次數最多，分別為 284 次、267 次、242 次、196 次、131 次和 118 次。

與 2015 年比較，2016 年上市公司購買理財產品的家數同比增長了 41.54%，累計購買理財產品金額同比增長 67.70%，平均每家上市公司購買理財產品的金額則同比增長 18.48%。

實際上，自 2012 年開始，上市公司購買理財產品無論是參與的上市公司家數還是涉及的金額都一直在快速增長。

資料顯示，2012~2016 年，購買理財產品的上市公司家數分別為 24 家、220 家、387 家、585 家和 828 家，涉及金額分別為 127.36 億元、1353.65 億元、3195.04 億元、5308.63 億元和 8902.57 億元。短短 5 年間，購買理財產品上市公司家數和涉及金額分別大增 3350% 和 6890%。

就每家上市公司平均購買理財產品的金額而言，2012~2016 年分別為 5.31 億元、6.15 億元、8.26 億元、9.07 億元和 10.75 億元，增長率分別為 15.95%、34.18%、 9.92% 和 18.48%。

而上市公司購買理財產品金額在 2012 年後迎來爆發式增長，或許與 2012 年底證監會發布了《上市公司監管指引第 2 號——上市公司募集資金管理和使用的監管要求》有直接關係，該指引適度放寬了上市公司閒置資金的使用範圍。在該指引發布前，上市公司購買銀行理財產品只限於公司自有的閒置資金，不能使用募集資金。

超過半數來自募集資金

從上市公司購買銀行理財的資金來源看，主要有兩類，分別為募集閒置資金和自有資金，前者又包括閒置的計劃性募集資金和超募資金，其中超募資金屬於計劃外資金，長期處於閒置狀態。

根據新華社日前的報導，2016 年理財產品認購額中，資金來源於募集閒置資金、自有資金的比例分別達 58%、42%。實際上，2016 年累計購買的理財產品金額均在 100 億元以上的新湖中寶、溫氏股份、天海投資、聯絡互動、招商輪船、東方明珠 6 家公司中，除新湖中寶、溫氏股份大部分資金來源於自有資金外，其餘幾家公司大部分資金來源均為公司的募集資金。

以東方明珠為例，2016 年其累計購買理財產品 24 次，涉及金額 100.00 億元，購買資金全部來自於募集資金，並實現到期收益 7272.695 萬元。

再如新潮能源 2016 年其累計購買理財產品 22 次，涉及金額 46.7 億元，其中有 32 億元來自於募集資金，並實現到期收益 2455.82 萬元，而 2016 年三季報顯示，公司前三季度淨利潤為 - 8255.15 萬元。

而上述問題也引起了監管層的注意，今年 1 月 20 日在證監會新聞發布會上，證監會明確表示目前再融資市場出現了很多問題，比如部分並不十分缺錢的上市公司過度融資，導致公司募集資金大量閒置，最終變成理財資金或者用於補充流動資金；還有就是融資結構不合理，定增募資占主導，配股和債券募資佔比較少，募集資金使用多變，隨意變更募投項目等。

經濟學家宋清輝對《每日經濟新聞》記者表示，“短期內，上市公司選擇理財產品具有一定的可取之處，只要不違背相關規定就無可厚非。若上市企業疏遠主業過度投資理財，或者把理財作為長期性投資，這種投資行為並不可取，可能會把主業給荒廢了，不利於企業長遠發展。”

宋清輝還表示，“上市公司購買理財產品的資金，超半數來源於募集資金這種現像極為不正常。理財產品並非穩賺不賠。實際上，目前大部分上市公司購買的銀行理財產品，資金最終卻流向了信託計劃，而近年來頻頻出現的信託計劃延期兌付、債券違約等狀況，說明上市公司投資理財的風險亦不容忽視。”