中資出海無望、狂掃H股！國企指數連4紅、躍5個月高

MoneyDJ 新聞 2017-02-09  記者 郭妍希 報導

追蹤 H 股的國企參考指數 (Hang Seng China Enterprises Index) 連續兩日跳高，今日盤中更一口氣躍升至去 (2016) 年 9 月高點，走勢遠優於上證參考指數。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，截至台北時間 9 日下午 2 時 39 分為止，國企參考指數跳漲 1.14%、報 10,069.31 點；開盤迄今最高一度躍升至 10,122.18 點、創 2016 年 9 月 9 日以來盤中高。國企參考指數甫於昨 (8) 日跳漲 1.11%。

為何國企參考指數走勢這樣強？據香港信報 9 日報導，港股昨天突然有神秘資金大舉入市，成為股市推手。

中資投行消息透露，該批神秘資金原本準備用於海外併購，來自包括民企及國企財團，但其後被外匯管理局叫停，不得不於去年底在香港停泊。由於金主估計今年上半年「出海無望」，部分向監管當局及母公司報告後，獲准入市吸納落後的中資及藍籌股，市場估計資金規模達百億元。

霸榮 (Barron`s.com) 指出，北京當局將海外併購視為資金出逃的手段之一。

大陸最近有許多利多消息，激勵類股上漲。霸榮報導，舉例來說，中國剛剛發布了一份國土規劃大綱，呼籲地方政府限制土地供給並重視資產報酬率，這應該能帶動地產類股攀高。除此之外，原物料類股也因北京打算開發中國西北維吾爾族自治區而獲得提振。另一方面，人行決定拉高利率，也有益保險類股。

霸榮 (Barron`s.com)7 日報導，里昂證券首席策略師 Christopher Wood 指出，中國股市以每股盈餘預估值計算的本益比只剩下 12 倍，跟全球股市的平均值 16 倍相比，已經非常便宜，因此他最近已將陸股的投資評等從「減碼」調高至「加碼」。

陸股目前籌碼乾淨，似乎是 Wood 看好的原因之一。Wood 說，由於外國投資人並未大舉加碼，因此陸股應該能緩步走堅。

中國的生產者物價指數在暌違五年後首度上升，則是陸股另一項利多。Wood 說，中國製造商的產品價格拉高後，現金流也能隨之增加，這能幫助他們減輕債務負擔。不僅如此，這也代表北京當局對煤炭、鋼鐵等產業的供給側改革，已經開始見效。由於基礎建設支出上揚，因此生產者物價增加，應該是長期趨勢。

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