消費、出口兩大隱憂 日股投資疑慮增

在美元回弱下、日圓走揚，今 (2016) 年以來，日股維持高檔震盪。自去年下半年起，日股走出一波 3 成以上的漲幅，相關基金表現不俗，近一年日本大型股基金平均績效達 15% 之多。但今年日本在消費恐因薪資 0 成長影響、出口有可能受美國稅制調整衝擊下，日股能否維持漲勢則有待觀察。
 
鉅亨網投顧指出，股市往往是觀察一國經濟好壞最好的水晶球，若看好一國的經濟，意味可加碼股市投資；對日本來說，日本經濟的兩大支柱為消費與出口，其民間消費佔 GDP 達 56.8%、貿易依存度為 32.7%，這兩者對日本經濟好壞的影響可見一斑。

鉅亨網投顧針對日本的消費指出，從勞動市場觀察，至去年 11 月為止，日本的非正式雇員佔整體勞工比例達 35.3%，高於 4 年前首相安倍剛上台時的 33.1%，這也是為什麼雖然日本失業率創下波段低點，但因為非正式員工數量持續攀高，使得整體薪資成長仍疲弱，今年企業的薪資成長率估計處於 0～0.5% 的低水準，此情況對日本的消費及物價帶來負面影響。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，全球現在都在關注美國新總統川普上任後的政策方向，由於美國可能實施邊境稅收調整，截至去年 11 月，日本出口至美國佔整體出口比例為 20.3%。以過去數據來看，日本出口至美國年增率與美元兌日圓年增率走勢相似，當美元兌日圓升值時，日本出口商品以美元計價價格下降，出口商競爭力因此上升。

但美國新政府強調美國利益優先並提出邊境稅收調整的政策，若真的對進口商品課徵 20% 的額外稅，等同於日圓兌美元升值 20%，日本出口至美國年增率恐減少一成以上，對日股的影響不容小覷。

朱挺豪建議，在消費及出口兩個成長引擎恐熄火下，日本未來經濟成長前景並不樂觀，日本股市恐已透支上漲動能，建議投資人逢高獲利了結日本股票基金，並轉進全球股票型基金，減少單一國家的風險，並等待川普政策明朗。