任澤平點評外儲跌破3萬億美元：中國進入加息周期

央行數據顯示，中國1月外匯儲備29982億，環比下降123.13億美元，預期30035億，前值30105億，為連續7個月下滑。這也是自2011年2月以來首次低于3萬億美元。

對此，方正宏觀任澤平認為，外儲下降主因是季節性和央行外匯市場操作。金融去杠杆防風險，中國進入加息周期，美國三月加息概率較低，未來外匯儲備壓力會降低，穩匯率政策也不會放松。央行全面上調長短端利率，同時控制信貸量和逆回購規模，價量同時進行調控，資金外流壓力相應減緩。美國特朗普實施競選政策，引起市場波動。人民?相對企穩但仍處在高位，短期資金流動壓力減緩，預計未來貨?政策中性偏緊，短期外匯儲備相對較為穩定或有小幅上漲，債市繼續調整，首推黃金，其次股票。

申萬宏源點評2017年1月外匯儲備稱，外儲跌破3萬億無需悲觀，關注美聯儲下半年加息力度。目前外儲距離合理規模1.5-2.5萬億仍有一定空間，同時??人民?貶值預期打破，資本外流壓力逐漸改善，短期外儲或將出現雙向波動。根據我們對國?經濟形勢和美聯儲加息節奏的判斷，今年外儲變化的節奏在上半年或將以震蕩企穩為主，壓力主要在下半年顯現。屆時需關注美聯儲加息的時間。

招商證券認為，1月外儲下降的三個季節性因素，包括個人購匯額度恢複後的增加持有外匯資?的需求;春節出境旅遊的購匯需求和企業償還到期外債等季節性因素。綜合考慮債券市場開放等多種因素，預計2017年中國跨境資本外流規模有望收窄，儲備下降的速度有可能放慢。

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