眾祿每日策略：市場窄幅震盪整理 滬指三連陽

一、證券市場

昨日早盤滬深兩市低開後出現分化，油氣改革概念股在兩桶油帶動下強勢走高，鋼鐵、建材、煤炭、銀行等權重板塊輪番拉升，帶動滬指上攻翻紅並實現三日連漲。深成指則一路震盪走低，創業板指跌幅超1%。假期因素漸近，市場分化明顯，兩市成交額再度萎縮。截至收盤，上證綜指報3142.55點，漲0.18%；深成指報9941.55點，跌0.35%；中小板指報6275.08點，跌0.34%；創業板指報1861.22點，跌1.38%。兩市成交3061億元，上日為3315億。板塊方面，石油、建材、鋼鐵、煤炭、造紙等板塊漲幅居前，互聯網、環保、日用化工、軟件服務、商貿代理等板塊跌幅居前。

二、眾祿研究中心觀點

節前效應已充分展現，交投低迷，市場窄幅震盪整理，但分化格局未變，上證綜指在權重板塊帶動下收出三連陽，與之相較，深成指、中小板指和創業板指表現較弱，估值去化仍未完結，後續仍有繼續走弱可能。為維護銀行體系流動性基本穩定，人民銀行對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，6月期和1年期中標利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10BP。此次利率上調為近六年MLF操作歷史上首次，隱性加息彰顯央行在穩定市場流動性預期同時兼顧金融去槓桿工作，資金利率上行對股債的干擾不可忽視，尤其是債市可能因預期改變而再次調整。短期來看，節前市場交投氛圍清淡，股指難現大幅反彈可能，同時市場內部分化明顯，無法形成上攻合力，對短期市場看法依然是低位企穩後的窄幅震盪。

三、眾祿獨家重點消息解讀

央行：1月24日，為維護銀行體系流動性基本穩定，結合近期MLF到期情況，對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10BP。眾祿研究中心認為，MLF利率的提升，可能意味着央行貨幣政策的邊際從緊，債市短期仍不利。

保監會：發布《關於進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》。通知重點強化了保險機構與非保險一致行動人的舉牌或收購行為監管，明確禁止保險機構與非保險機構一致行動人共同收購上市公司。眾祿研究中心認為，對保險機構舉牌和收購的進一步限制，將會對相關炒作起到遏製作用。

發改委：發布關於開展第三批國家低碳城市試點工作的通知。提出具體任務，編制低碳發展規劃，建立控制溫室氣體排放目標考核制度，積極探索創新經驗和做法，提高低碳發展管理能力。眾祿研究中心認為，中國經濟發展進入低碳階段，是不可改變的趨勢，低碳主題基金值得長期關注。

國務院：原則同意《西部大開發「十三五」規劃》。國務院西部地區開發領導小組各成員單位、各有關部門和單位要做好西部大開發與「一帶一路」建設、長江經濟帶發展等重大戰略的統籌銜接。眾祿研究中心認為，西部大開發「十三五」規劃發布，相關地區資本市場或受到提振。

四、基金投資策略：

（1）偏股型基金：市場情緒在多重因素干擾下維持低迷狀態，假期效應漸顯抑制市場交投意願，存量博弈無助股指積極修復，但經濟基本面穩中有進和改革政策加速落地預期升溫有望形成托底作用，節前市場大概率上缺乏賺錢效應，投資者可逢低適時適度增配偏股型基金和眾祿配置寶計劃1號。

（2）債券型基金：債市近期雖有所走好，但短期仍看不到推動債市繼續向好的因素，而隨著春節長假來臨，資金面情況或趨緊，流動性擾動下債市存在再次回調的可能，當前仍需控制好債基倉位。不過經濟仍缺乏持續增長的動力，未來市場偏好仍將主要集中在債券等低風險資產上，疊加資產荒的大背景，對未來債市仍可持有一份樂觀態度。

（3）QDII基金：美聯儲加息落地後，全球金融市場暫時步入重大事件衝擊真空期，而伴隨著美國經濟的穩步復甦和海外資本流入，美股大概率繼續向上拓展空間，投資者可繼續參與美股QDII基金投資。具體基金可關注交銀海外中國互聯網（164906）。

（4）貨幣基金及短期理財：貨幣基金以及短期理財產品收益率受制於低利率市場環境，但對於風險偏好較低的投資者來說，投資貨幣市場基金和短期理財債券基金仍有望獲得穩定收益，低風險投資者可將此類產品作為流動性管理工具。可關注眾祿現金寶、廣發貨幣等。