余永定：中國貨幣政策「5選4」最不值得保的就是匯率

中國社科院學部委員余永定表示，目前中國貨幣政策面臨的是「5 選 4」的局面，匯率、外匯儲備、貨幣政策獨立性、國家信譽和防止市場扭曲、人民幣國際化，認為當中最不值得保的就是「匯率」。

《上海證券報》報導，余永定強調中國應該克服非理性的匯率浮動恐懼症。要打破人民幣升值的不合理預期，而且中國有巨額的貿易順差、有 3 兆元人民幣的外匯儲備、有全球最高的經濟增速，還有強有力的政府，應該是最不怕匯率浮動的國家。

當美元對其他貨幣的匯率發生變動，為了維持一籃子貨幣指數穩定，就必須調整人民幣兌美元的匯率。  

以 CFETS(人民幣匯率指數) 來說，8 月下旬至今，美元指數持續上升，為了維持 CFETS 指數穩定，人民幣兌美元匯率應該相應貶值，而事實上央行相應減少了干預，允許人民幣貶值。由於美元指數上升幅度較大，在人民幣兌美元匯率貶值勢頭不變的同時，CFETS 指數保持了穩定。

而且人民幣貶值不全因美元升值，余永定強調，美元升值給人民幣貶值留下了較大空間，可以保持籃子貨幣指數不變，央行只是順水推舟，讓人民幣釋放貶值壓力。