台股高檔整理，中長線偏多，觀測川普政策

根據統計，2016 年 12 月中小型企業信心指數 (NFIB) 升至 105.8，創 12 年最高水準，顯示美國就業市場維持穩健，加上中國 12 月 CPI 較去年同期上揚 2.1%，PPI 上揚 5.5%、高於預期並創五年來最大漲幅，以及在 ECB 延長購債至 2017 年 12 月的樂觀氣氛延續下，歐美股市盤堅，引導台股本周波段創高至 9430 點(1/12)，惟市場等待企業財報以及候任總統川普的經濟政策，壓抑美股周四收低，導致周五台股盤面進入高檔整理。

就資金面來看，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，聯準會雖已於 2016 年 12 月中升息一碼，但對市場衝擊有限，台灣連續兩季度仍維持於低檔利率約 1.4%，資金寬鬆基調續行，但台股吸引外資的主要原因為高現金殖利率，預估 2017 年整體殖利率可逾 4%，搭配下一波升息議題可能於 2017 年第二季才將發酵，估計上半年資金面仍顯穩健。

在政經題材上，立法院近日 (1/11) 三讀通過「電業法修正案」，全面優惠綠能電力產業發展，對太陽能產業有正面作用，預期上半年太陽能供應鏈拉貨力道將再現，加上美國準總統川普記者會 (1/12) 無利空傳出，新台幣攀升，台股集團股點火，部分資金卡位買盤提前進場，帶動光電、其他電子類股盤堅。

農曆年前觀測上，郭修伸表示，川普擴大財政支出以加快基礎建設，可能導致通貨膨脹加溫，聯準會升息速度可能加快，是否牽動台灣央行貨幣政策值得關注，加上企業財報季即將展開，這些將視為後續影響盤勢的關鍵因子。隨著半導體、蘋果概念等電子股步入第一季傳統淡季，再加上距農曆年封關日 (1/24) 僅剩一周交易日，估計大盤長假前上攻幅度可能不大，盤面將維持高檔震盪且類股快速輪動的節奏，惟台股中長線偏多格局不變，伺機低接佈局不變。

佈局策略上，郭修伸表示，在美國經濟緩步增長下，有利出口至歐美傳產業者如電機機械、汽車零組件等族群，將為持續為關注重心，惟將視川普進口貨物加稅政策，未來會否衝擊產業而適時調整佈局方向，另外，太陽能產業雖有政策加持，仍須留意政策輔助與裝機熱潮趨緩後，會否導致下半年市況欠佳的現象。

郭修伸表示，目前仍採取基本面選股策略，持有方向為獲利穩健、具成長性、且高現金殖利率的族群，或是價值被低估的族群，科技產業建議多加關注人工智慧、自動化工廠、汽車電子、高規格低價手機等族群作為分批低接佈局的方向。

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