陸上月債券市場見劇烈調整 新增託管量月減近四成
鉅亨網新聞中心 2017-01-13 14:02
MoneyDJ 新聞 2017-01-13 記者 新聞中心 報導
中證網報導,據最新資料顯示,去 (2016) 年 12 月大陸銀行間債券總託管量增加 5,670 億元 (人民幣, 下同) 至 58.14 兆元,12 月增加規模相較 11 月減少近 40%,與上年同期相比更大幅下滑 58%。 分析人士指出,去年 12 月大陸債券市場遭遇史上最劇烈調整,債券託管增速大幅下滑,既源於季節性的發行低潮,也受到二級市場動盪所衝擊。儘管在防風險、控槓桿的政策基調下,債市槓桿去化仍將延續,未來源於理財等機構的配債需求面臨變數,但值得注意的是,市場的異常波動也為一些機構提供配置機會,境外機構在逆境中仍繼續增持中國債券,加上銀行表內資金配置債券的占比有望提升,預估今 (2017) 年債市供需將相對均衡。 綜合大陸中央結算公司和上海清算所債券託管資料顯示,截至去年 12 月底,銀行間債券總託管量為 58.14 兆元,12 月當月增加 5,670 億元,新增託管量月減 38%,年減 58%。 另綜合機構觀點來看,在防風險、控槓桿的政策基調下,大陸債市槓桿去化仍將延續。國泰君安證券表示,去年的債市調整使得商業銀行委外投資受傷,今年會更加謹慎,加槓桿的力道也會下降,銀行理財則受制於 MPA 考核,及資產負債利差仍然在最低水準附近,擴張動能大幅下降。 申萬宏源則指出,儘管今年對機構和同業發行的理財規模增速大幅回檔,但對個人和私人銀行發行的理財能支撐理財增速維持正增長;在匯率貶值幅度低於去年、全球債券收益率仍在低檔、大陸加快債市開放、及今年債券通可望實施的情況下,境外資金進入債券市場的規模預計繼續增加;此外,今年萬能險增速繼續大幅下行,但保險資金運用總額增速預計較去年小幅回檔;今年協定存款到期量高於去年,對債市有支撐。 中金公司認為,今年仍是供需相對均衡的一年,儘管表外理財因為趨緩而配債需求減弱,但大型銀行的自營、保險、地方社保及養老金的配置需求在增強,尤其是這些機構口味相對清淡,偏好於投資利率債和高等級信用債,對利率債和高等級信用債的支撐相對明顯。
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