企業獲利預估2017年可望恢復2位數成長  台股明年上半年有望再現新高

台股加權指數近期呈現漲多回檔整理格局，展望後市，台新中國通基金經理人魏永祥表示，在美國經濟帶動與基期降低下，預估 2017 年台灣 GDP 成長可望回升至 1.5~2.0%，獲利方面更是大幅躍增，2016 年台股企業獲利呈現個位數衰退，預估 2017 年可望恢復 2 位數成長，在基本面明顯好轉下，台股明年上半年有機會再現新高點。由於景氣復甦動能轉強，未來類股表現將有所轉變，預期成長股優於高殖利率族群，中小型股優於大型股。

魏永祥指出，川普將於明年 1 月正式就任美國總統，其政策推動情形將對市場帶來重要影響，也是明年股市最主要變數。分析川普的政策，在經濟影響層面上，川普重大施政之一是擴大基礎建設，預期美國政府每年將增加 9000 億美元債務，可望帶動就業成長、失業率降低，GDP 成長較目前預期的 2.2% 提升。但在舉債增加下，也將導致通膨升溫，Fed 加快升息步調，恐將導致債券市場資金排擠效果，債券殖利率升高。

就產業面分析，魏永祥表示，主要受惠產業有三：一、傳統能源：川普主張放寬對煤礦、頁岩油產業限制，有利增加傳統能源產業的就業機會；二、金融業：放寬金融法規，且升息環境亦有利金融股的發展；三、工業及基建相關產業：大幅擴大基礎建設投資至 1 兆美元，將帶動鋼鐵、水泥等原物料需求，亦帶動工業成長動能。至於受害較大的產業主要為新能源及醫療服務，前者的風險在於川普可能取消新能源業者的補貼，後者在於可能廢除或僅保留歐巴馬部分條款，醫療服務業者恐重新洗牌。   魏永祥指出，整體而言，2017 年企業獲利進入正向循環，台灣 GDP 高點可能出現在 2017 年上半年，支撐台股明年上半年有機會再創新高點，甚至挑戰萬點行情。操作方向為成長股優於高殖利率族群，中小型股優於大型股，看好族群為半導體、網通、工業電腦、電子零組件、被動元件、利基型傳產股、文創、營建資產等類股。

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