美國最大退休基金Calpers未來兩年擬降股市投資比重

MoneyDJ 新聞 2016-12-21  記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters 報導，美國最大退休基金「加州公務員退休基金 (Calpers)」宣布，未來兩年全球股市投資比重將自 51% 降至 46%，私募股權比重將自 10% 降至 8%。另一方面，實體資產(包括不動產、基礎建設) 投資比重將自 12% 升至 13%，通膨資產投資比重將自 6% 升至 9%、流動性資產比重將自 1% 升至 4%。

Calpers 去年的投資報酬率僅有 0.61%、遠低於表定的 7.5% 目標。Calpers 投資長 Ted Eliopoulos 上個月表示，基金必須為不同的政策環境以及新的經濟與投資挑戰做好準備。Calpers 資產規模達 3 千億美元。

MarketWatch 12 月 20 日報導，Calpers 在 2012 年將投資報酬率目標自 7.75% 降至 7.5%，目前計畫在未來 3 年內逐步降至 7.0%。這意味著公家機關可能得透過增稅、削減公共服務等方式來彌補退休基金資金缺口。

英國金融時報 8 月報導，全美州級退休公務員主管協會指出，美國退休計畫所假設的投資報酬率平均為 7.6%、低於金融危機前的 8%。作為對照，企業退休基金的假設報酬率是參照債券殖利率。史丹佛大學金融學教授 Joshua Rauh 建議公共退休基金應該拿美國公債殖利率來作為假設報酬率。如果拿美國公債殖利率來推算，美國公共退休基金的潛藏負債高達 5-6 兆美元。

Calpers 在數年前為了要降低投資風險、決定停止投資避險基金。

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