亞股：日圓續貶嘉惠日股 台韓亦見資金流入

統計至 12/16，美元對日圓價位來到 117.93，創下近十月以來的新低，激勵日股持續上揚；觀察第四季以來，日經 225 與東證指數漲幅都已超過 17%，日圓走貶將持續吸引資金進駐。根據彭博資訊統計，上周日本吸金幅度來到 24.14 億美元，持續穩坐亞股王位。另外看到南韓，由於總統朴槿惠彈劾已成定局，使得資金回復信心，上週吸金 4.17 億美元，泰國與台股亦受到資金青睞，分別流入 1.46 億美元與 1.29 億美元（見表）。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，聯準會如預期調升基準利率一碼，對股債影響仍屬於正向；然利率上升、殖利率往上走，相對本益比就會下降，使得股市成長動能得靠獲利來支撐。在此環境下，他建議可留意有政策紅利支撐，以及受惠產業週期向上的類股或個股。他認為，在溫成長、高波動以及由財政政策主導的大環境下，優質企業將更有能力抵禦市場的波動，故如何掌握核心持股，將優質股票納入投資組合至為關鍵。

在科技股展望上，廖哲宏表示，最近科技業上游廠商的訂單有加單跡象，並未看到庫存調整壓力，由於龍頭企業法說將於明年 1 月中旬登場，科技股前景將可望就此定調。目前市場對於明年 iPhone8 上市仍多所以期待，所以投資人對於科技股可更正面看待。

廖哲宏表示，受惠於美國升息的另一族群是壽險類股，由於台股這類族群持有的美債部位在亞洲各個市場中相對較高，明顯具備升息概念股的利基，故也相對具有投資價值。

展望後市，廖哲宏表示，除了一月中旬的科技龍頭法說外，元月中下旬美國總統川普的上任，包括政策走向及班底人選；以及明年中國農曆年較早到來，訂單鋪貨是否有提前的現象，由於將影響到前後期的比較基期，因此均須多加留意。

在大中華區部分，廖哲宏表示，聯準會宣布升息後，中國和香港股匯債市波動相對較大，他說明，美元走強、人民幣走勢相對疲軟，一定會影響到中國收成股的表現；但另一方面，以中國為生產基地、賺管理財等以出口為主的公司，則有望受惠人民幣走跌所帶來成本下降的效益。由此來看，升息的正反影響都有，所以不須太過擔心；然而他指出，對於現階段受壓抑的中國收成股，反而可留意人民幣回穩後、投資價值浮現的介入機會。

在日股部分，安聯目標多元入息基金經理人莊凱倫（本基金配息來源可能為本金）表示，日圓走貶持續嘉惠日股，且從經濟數據來看，日本央行公佈 12 月企業短期經濟觀測調查結果，大型製造業指數由上次調查的 6 上升至 10，符合預期，為六個季度來首次改善，主要因近期日圓貶值可望提振企業獲利帶動。

展望後市，莊凱倫認為，美元持續走強使得日圓相對貶值，不但讓日本企業獲利有上調機會，也讓日本在經濟政策方面不需要再祭出進一步的刺激政策。此外，日本國會於 12 月 15 日通過賭場合法化，允許投資者發展賭場、酒店、購物中心的綜合大型度假村，應有助於長期經濟效益，儘管細節有待商討，最早開幕的賭場可能會落在 2022 年後。但在投資挹注之下，日股後續動能仍不可小看。

在其他亞洲國家部分，莊凱倫表示，南韓總統總統朴槿惠遭國會彈劾確定，朴槿惠遭到停職，由總理代理職務。雖然此事件對於經濟影響不明，但有助股市擺脫不確定性的干擾，使得南韓股市本周表現較為抗跌。

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