人民幣中間價創八年半來新低，離岸人民幣失守6.94

MoneyDJ 新聞 2016-12-16 記者 新聞中心 報導

人民幣今 (16) 日兌美元中間價貶值 219 個基點，報 6.9508，創 2008 年 5 月 21 日以來新低，本周人民幣兌美元中間價累計跌 536 個基點；而在人民幣中間價公佈後，離岸人民幣兌美元快速下跌逾 80 點，早盤 9:30 之前即失守 6.94 關卡。 隨著美國聯準會 (Fed) 升息落地，升息決議偏鷹派推升美元指數持續走高至 103 上方，突破近 14 年高檔，而美元強勢走勢再次使人民幣遇壓，人民幣在下行壓力下，市場對人民幣下行導致資本外流和資金面進一步收緊的擔憂再起。 對此，中證網引述申萬宏源債券分析師認為，人民幣下行並不一定意味著資本外流和資金面收緊，還需要關注人行在其中的干預作用；因人行可透過 MLF、PSL 對沖外匯占款減少，10 月 MLF、PSL 淨投放合計基本對沖外占下降，而 11 月淨投放合計大幅高於外占降幅約 3,400 億，進入 12 月後人行再次實施超過 3,000 億規模的 MLF 淨投放，外匯占款減少並未對大陸基礎貨幣投放造成較大影響。 新華社則發表評論指出，美國升息決議將不可避免造成新一輪金融動盪，令過度仰賴外部融資、自身償債能力不足的國家形勢惡化，特別是新興國家；若美國未來加快升息步伐，強勢美元將給全球造成混亂。 對於美元指數繼續大漲，新浪財經引述建行金融市場業務專家韓會師表示，美元指數大幅上揚主要因 Fed 暗示明年可能繼續升息 2-3 次，超出市場預期。在參考一籃子貨幣定價機制下，一旦國際市場美元繼續走強，人民幣兌美元必然面臨貶值壓力。而在大陸境內結售匯市場短期難以擺脫逆差格局的情況下，「參考收盤價」定價規則也會從內部對人民幣施加貶值壓力，二者合力之下，除非有強而有力的市場調控，否則人民幣兌美元雙邊匯率繼續走弱是可預期的。 交通銀行首席經濟學家連平也預計，目前和未來一段時期人民幣仍存貶值壓力。美國經濟可望溫和增長，中國經濟增長趨好可持續性仍待觀察，中美利差可能進一步收斂，都會給人民幣帶來進一步貶值壓力。另外，大陸居民部門金融資產仍有進一步外流的持續需求，資本外流和人民幣貶值相互促進、相互加強，易形成「資本外流 - 人民幣貶值 - 貶值預期增強 - 資本外流壓力加大 - 貶值預期再增強」的循環。 連平認為，在當前形勢下，大陸明年可考慮採取非對稱的資本流入和流出管理，促進資本流動趨向平衡，一方面進一步對外資開放境內服務業、資本市場和貨幣市場，另一方面，對資本流出的管理應適當收緊，諸如個人對外實業投資、不動產投資和證券投資等領域的開放應謹慎推進，以及持續加強宏觀審慎管理，嚴格限制投機性購匯需求。