美聯儲雖上調明年加息預期，但不願觸財政政策「霉頭」

荷蘭合作銀行周四(12月15日)指出，美聯儲在日內雖加息了25個基點，還上調了對明年加息次數的預期，但對財政政策的評論卻持謹慎態度；同時，法國興業銀行(601166,股吧)也認為，美聯儲明年或至少加息兩次，但此次耶倫或不願觸財政政策的「霉頭」，保留了對其的看法。

FOMC「點陣圖」顯示明年加息三次，而非兩次

荷蘭合作銀行高級策略師菲利普·馬雷(PhilipMarey)指出，一如市場預期，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)日內將聯邦基金利率從0.25%-0.5%的區間上調至了0.5%-0.75%。

馬雷還指出，這一決定是美聯儲票委一致通過的，且委員們作出該決定是為了實現勞動力市場與通脹目標。因為過去能源價格與進口價格下降的短暫影響將消退，且勞動力離市場將進一步穩固，他們預計通脹在中期將回升至2%。

該行認為，更有趣的是FOMC「點陣圖」顯示，美聯儲目前預計明年將加息三次，而不是9月所預計的兩次，且預計在2018年與2019年均將加息三次。該行認為，這或意味着美聯儲預計其將於2020年初結束加息周期。

然而，美聯儲對經濟的預期僅略微上調，將2017年GDP增速預估從此前的2%上調至了2.1%，還將失業率預估從此前的4.6%下調至了4.5%。更重要的是，美聯儲還對2017年至2019年的通脹預期維持不變。

美聯儲主席耶倫未解釋這種變化，且在答記者問中還對「點陣圖」調整輕描淡寫的一筆帶過。她稱，僅有一些委員更改了他們的利率預期。該行指出，耶倫雖在聲明中有提及目前評估財政政策的影響還為時過早，但她也承認美國可能的財政政策是這些變動的一個誘因。

FOMC如預期交付答卷，且明年或至少加息兩次

法國興業銀行研究分析師奧馬瑞·謝里夫(OmairSharif)指出，似乎每個人都料到美國聯邦公開市場委員會在日內的加息，但他們也驚訝於美聯儲上調對明年加息次數的預期。

該行指出，因為美國財政政策前景有顯著的不確定性，故此時此刻其仍堅持美聯儲來年將加息兩次的預期。而且，美聯儲此次也僅是略微上調了長期聯邦基金利率預期0.1個百分點，至3.0%；此外，聯邦公開市場委員會的政策聲明也僅有輕微的變化：正如預期的那樣，在經濟預測方面，大多數經濟指標僅有輕微的調整。

耶倫不願觸財政政策「霉頭」，保留對其看法

謝里夫認為，耶倫雖在新聞發布會上被多次問及對財政政策的看法，但她很大程度上都在避免談及貨幣政策會對財政政策變動作何反應。

一名記者有問道，過去她與伯南克一直想獲得財政政策幫助，但為什麼在最近的國會聽證會上對財政政策持謹慎態度。耶倫指出，她與伯南克過去想獲得財政幫助，是因為經濟顯然未達到充分就業。

耶倫還指出，寬鬆政策的細微變化事實上是可能進一步「加強」勞動力市場的，而不是使得它得到徹底的改善。該行認為，這或表明耶倫對美國經濟正在接近充分就業保持樂觀。

耶耶倫也指出，若一切順利的話，美聯儲基本上將比現在擁有一個更小的資產負債表，但讓資產負債表體量減輕則需要幾年的時間。該行認為，這或表明耶倫對美聯儲的評估也偏保守。